통화정책 방향 좌우할 6월 물가지표 앞두고 시장전략가 `물가하락세 뚜렷` 전망... `시장 고점 아직` 진단

6월 소비자물가지수(CPI) 발표를 하루 앞두고 한 낙관론자 시장전략가는 이번 지표가 '물가와 경제상황에 대한 시각을 가늠하는 분수령'이 될 것이라고 전망했다.

물가하락세 뚜렷

펀드스트랫의 톰 리는 이번주 고객 전용 웹사이트에 올린 영상에서 6월 CPI가 '물가가 급격히 떨어지고 있음'을 보여줄 것이라며, 이에 따라 주가가 더 오르고 연준의 올해 금리인하 횟수도 2회 이상으로 늘어날 것이라고 전망했다고 비즈니스 인사이더가 보도했다.

리는 고객들과의 대화를 인용하며 세 가지 가능한 시나리오를 언급했다.

• 투자자들이 제2의 인플레이션 파동을 우려


• 투자자들이 물가 안정이 아닌 경기 약화로 인한 연준의 금리 인하를 예상


• 투자자들이 경착륙을 예상

그는 네 번째 관점으로 "물가가 급격히 떨어지고 있어 연준의 금리 인하가 긍정적이며, 이는 주식에도 좋다"는 견해를 강조했다. 그는 "이번 주 데이터가 우리의 예상대로 나온다면 이 네 번째 관점으로 더 많은 사람들이 이동할 가능성이 크다"고 말했다.

리는 월간 헤드라인 물가상승률이 0.25% 미만이면 긍정적이라고 봤다. 0.20%~0.25%면 올해 들어 가장 낮은 CPI 수치 중 하나가 될 것이며, 5월의 0.16%에 이어 두 번째로 낮은 수준이 될 것이라고 설명했다.

시장 상승여력 아직 있어

CNBC와의 별도 인터뷰에서 리는 시장이 고점에 도달했다는 견해에 동의하지 않는다고 밝혔다. 그는 "시장이 고점이라는 데 동의하지 않는 이유는 열광의 징후가 없기 때문"이라며 "기관투자가들은 여전히 이번 시장 움직임에 대해 상당히 회의적"이라고 말했다. 그는 "연준이 아직 금리를 인하하지 않고 있거나 물가가 여전히 문제라고 생각하기 때문에 시장 상승이 한정적이거나 시기상조라고 보는 것"이라고 덧붙였다.

"내가 보기엔 이는 보통 고점에서 볼 수 있는 모습이 아니다"라고 그는 말했다.

수요일 주식시장은 제롬 파월 연준 의장의 증언이 비둘기파적이라고 인식한 투자자들의 매수세에 힘입어 강세를 보였고, 특히 기술주가 상승을 주도했다. 기술주 비중이 높은 나스닥 종합지수는 7거래일 연속 사상 최고치를 경신했고, 더 폭넓은 S&P 500 지수도 6거래일 연속 최고치를 기록했다.

시장 전망

금융데이터 분석업체 팩트셋에 따르면 이코노미스트들은 평균적으로 6월 소비자물가가 전년 동월 대비 3.1% 상승할 것으로 예상하고 있다. 이는 5월의 3.3% 상승에서 둔화된 수치다. 만약 예상치대로 나온다면 이는 연간 상승률이 3개월 연속 감소하는 것이다. 전망치는 최저 2.70%에서 최고 3.50%로, 그 폭은 80bp다.

월간 기준으로는 물가상승률이 5월의 0.0%에서 0.1%로 예상된다. 근원 소비자물가 상승률은 월간과 연간 모두 전월과 거의 동일한 각각 0.2%와 3.4%로 예상된다.

JP모건 트레이딩 데스크는 월간 헤드라인 물가상승률에 따라 S&P 500 지수가 1.75% 상승에서 2.50% 하락까지 움직일 것으로 전망했다.

S&P 500 지수를 추종하는 상장지수펀드인 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE: SPY)는 수요일 0.99% 상승한 561.32달러에 마감했다.