소형주 시장 전략가 `랠리 이제 시작`... 40% 상승 전망

연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월의 의회 증언 둘째 날 비둘기파적 톤으로 전환한 이후 소형주가 강세를 보이고 있다. 한 시장 전략가는 월요일 이 부문의 랠리가 이제 막 시작됐다고 밝혔다.

펀드스트랫의 톰 리 리서치 책임자는 CNBC와의 인터뷰에서 현재 진행 중인 랠리가 작년 10월부터 12월까지의 상승세보다 더 클 것이라고 전망했다. 그는 지난해 말 8주 동안 소형주 중심의 러셀 2000 지수가 약 30% 상승했다고 언급했다.

리 책임자는 이번에는 기관투자자들이 소형주에 대해 더 큰 규모의 공매도 포지션을 유지하고 있으며, 이들 주식의 과매도 상태가 더 심하다고 말했다. 그는 소형주의 중간 주가수익비율(PER)이 2025년 예상 실적 대비 10배 또는 그 이하라고 덧붙였다.

'이번 움직임이 10주 정도 지속되며 최대 40%까지 상승할 수 있다고 본다'며 '이제 막 시작된 것 같다'고 리 책임자는 말했다.

소형주에 대한 투자심리 반전 이유를 설명하며 리 책임자는 6월 소비자물가지수(CPI)가 '놀라울 정도로 약했다'고 언급했다. 그는 '연준이 9월까지 금리를 인하할 것이라는 희망으로 소형주 랠리에 마침내 청신호가 켜진 것 같다'고 덧붙였다.

러셀 2000 지수의 성과를 추종하는 상장지수펀드(ETF)인 iShares 러셀 2000 ETF(NYSE:IWM)는 올해 들어 8.8% 상승했다. 같은 기간 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)는 약 19% 상승했다.

올해 초 딥워터 애셋 매니지먼트의 진 먼스터는 2024년에 IWM이 SPY를 앞지를 것이라고 예측했다. 그는 '시가총액 200억 달러 미만의 기술 기업들이 대형주들보다 더 좋은 성과를 낼 것'이라고 덧붙였다.

이는 최근 몇 세션 동안 어느 정도 사실로 드러났다. 7월 5일 이후 IWM은 8.1% 상승한 반면, SPY는 1.2% 상승에 그쳤다. 소형주 부문의 호조는 대부분 이들 기업이 운영 자금을 부채에 의존하고 있다는 사실 때문이다. 예상되는 연준의 금리 인하는 부채 비용을 낮추고 추가 부채 시장 진입을 용이하게 할 것으로 보인다.

소형주의 추격은 지금까지 일부 대형 기술주에 의존해 온 광범위한 시장 랠리에도 중요하다. 분석가들은 상승세의 지속이 랠리의 확산에 달려 있다고 말한다.

벤징가 프로 데이터에 따르면 IWM은 월요일 거래를 1.90% 상승한 217.19달러로 마감했다.