테슬라·리비안 주가 롤러코스터…EV 제조사 주식 거래 전략

EV 주식의 광란의 한 주

지난 주 전기차(EV) 주식 시장은 광란의 한 주를 보냈다. 목요일 아침까지 테슬라(Tesla Inc., NASDAQ: TSLA) 주가는 주간 기준 약 9% 상승했다가, 로보택시 시연을 10월로 연기한다는 소식에 급락했다.

그러다 금요일 테슬라 주가는 다소 회복세를 보였고, EV 섹터 전체가 상승했다. 심지어 어려움을 겪고 있는 루시드(Lucid Group, Inc., NASDAQ: LCID)도 하루 만에 25% 급등했다. 여기서는 필자가 포지션을 가지고 있던 두 종목, 테슬라와 리비안(Rivian Automotive, Inc., NASDAQ: RIVN)에 초점을 맞추겠다. 리비안은 금요일에 8.05% 상승했다.

테슬라와 리비안 롱 포지션으로 한 주 시작

주 초반, 필자는 4월 8일 게시한 매매 알림 이후 테슬라와 리비안에 대해 강세 매매를 유지하고 있었다.

거기서 언급된 세 번째 EV 제조사는 샤오미(Xiaomi Corporation, XIACY)였다. 중국의 이 가전 대기업은 올해 초 테슬라 모델 S와 경쟁하는 차량 판매를 시작했다. 필자는 6월 27일 이 포지션에서 5.8%의 소폭 이익을 남기고 손절매했다.

테슬라와 리비안 롱 포지션의 이유

4월 8일 필자가 쓴 글에서 이렇게 설명했다:

"첫 번째는 가장 명백한 선택인 테슬라(TSLA -0.61%↓)다. 주가는 연초 대비 약 3분의 1 하락했다. 먼저 4분기 실적이 예상에 미치지 못했고, 이어 1분기 출하량이 전년 대비 8.5% 감소했는데, 이는 부분적으로 기가베를린 공장 가동 중단 때문이었다. 테슬라 주가는 2023년 말 250달러에 가까웠다. 우리의 베팅은 내년 1월에 205달러를 넘을 것이라는 것이고, 맞다면 약 200%의 수익을 얻을 수 있다 [...]

두 번째는 덜 알려진 미국 EV 제조사로, 주가가 연초 대비 50% 이상 하락했는데 테슬라와 비슷한 이유(올해 판매 전망 하향)다. 그럼에도 불구하고 최근 1주일 동안 지역에서 그들의 차량을 전혀 보지 못하다가 3대나 봤는데, 어제는 픽업트럭도 봤다. 수년간 테슬라 약세론자들이 회사가 망할 거라고 말할 때마다, 내가 그들이 틀렸다고 확신한 한 가지는 테슬라 차량을 보는 횟수가 계속 증가했다는 점이었다. 뉴욕시 건너편 뉴저지 버겐 카운티에 사는 나로서는 이제 테슬라가 흔해졌다. 이 다른 미국 EV 제조사의 차량을 보는 것이 그들에게 좋은 징조로 보인다. 테슬라와 달리 이 회사는 현재 적자를 내고 있지만, 기업가치/매출 기준으로 테슬라보다 훨씬 저렴하다. 테슬라와 마찬가지로, 우리는 1월까지 이 회사의 주가가 부분적으로 회복될 것이라고 베팅하고 있다(부분적이란 작년 말 거래 가격보다는 상당히 낮은 수준을 의미한다)."

테슬라와 리비안 롱 트레이드 전략

테슬라에 대한 필자의 롱 트레이드는 1월 17일 만기의 수직 스프레드로, 200달러 행사가 콜옵션을 매수하고 205달러 콜옵션을 매도하는 방식이었다. 순비용은 1.63달러였다. 1월 17일 테슬라 종가가 205달러 이상이면 이 거래는 약 5달러의 가치가 되어 약 200%의 수익을 낼 수 있다.

리비안에 대한 롱 트레이드는 1월 17일 만기의 15달러 행사가 콜옵션을 매수하는 것이었다. 이 거래의 상승 폭은 제한이 없다.

테슬라에 대한 단기 약세 전환

수요일 밤, 필자는 장기적으로는 여전히 강세를 유지하면서도 단기적으로는 테슬라에 대해 약세로 전환했다. 목요일 새벽 1시경 이에 대한 매매 알림을 게시했다.

테슬라가 그날 늦게 로보택시 시연을 연기한다고 발표할 줄은 몰랐지만, 다음과 같은 사실은 알고 있었다:

· 테슬라의 RSI(상대강도지수)가 87로 과매수 상태를 나타냈다.

· 11~12거래일 연속 상승 마감 후 주가 조정이 있을 것 같았다.

· 등가격에 가까운 콜 스프레드의 순신용이 너무 좋아 놓칠 수 없었다.

그 콜 스프레드는 7월 19일 만기의 테슬라 257.50달러 행사가 콜옵션을 매수하고 같은 날 만기의 250달러 행사가 콜옵션을 매도하는 것으로, 순신용은 1.50달러였다. 다음 주 금요일 테슬라 종가가 250달러 미만이면 이 콜옵션들은 무가치하게 되어 계약당 150달러를 벌게 되며, 257.50달러를 넘으면 계약당 100달러의 위험을 감수하게 된다.

필자의 경험상 이런 종류의 신용 스프레드로 150% 수익을 낼 기회는 드물다. 보통은 100% 수익을 낼 기회를 얻는 것도 운이 좋은 편이다.

리비안 수익 실현으로 한 주 마감

테슬라는 금요일 248.23달러에 마감했다. 현재로서는 다음 주 금요일에 250달러 미만일지 여부가 동전 던지기 수준으로 보이지만, 최선의 시나리오가 150% 이익인 반면 최악의 경우 100% 손실이므로 50%의 확률에 만족한다.

하지만 리비안의 주가 급등을 이용해 1월 만기 15달러 행사가 콜옵션의 절반을 202% 이익으로 매도했고, 전체 포지션에서 100% 이상의 이익을 확정했다. 나머지 절반은 아마도 1월까지 보유할 것이다. 마찬가지로 테슬라에 대한 강세 매수 콜 스프레드도 1월까지 유지할 것 같다. 테슬라에 대한 약세 매도 콜 스프레드는 다음 주 금요일에 어떻게든 청산될 것이다.

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