스포티파이, 2분기 마진 개선·역대 최고 잉여현금흐름·구독자 강세... JP모건 "음악·팟캐스트 성공적 사업 추진"

JP모건의 더그 안무스(Doug Anmuth) 애널리스트가 스포티파이(Spotify Technology, NYSE:SPOT)에 대해 '비중확대(Overweight)' 등급을 유지했다.

스포티파이는 2024 회계연도 2분기 실적을 발표했다. 매출은 전년 동기 대비 20% 증가한 40억9900만 달러를 기록했으나 애널리스트 컨센서스 41억7000만 달러에는 미치지 못했다. 주당순이익(EPS)은 1.43달러로 컨센서스 1.15달러를 상회했다.

안무스 애널리스트는 스포티파이가 음악, 팟캐스트 및 기타 수익 비용 전반에 걸쳐 의미 있는 수익성 개선을 지속적으로 이뤄내고 있다고 평가했다. 그는 3분기 총이익률과 영업이익률 가이던스가 회사의 중기 재무 목표치의 하한선에 도달했다고 언급했다.

스포티파이는 3분기 총이익률 가이던스를 30.2%로 제시했는데, 이는 JP모건과 시장 컨센서스 추정치인 28.6%를 크게 상회하는 수준이라고 안무스는 설명했다.

3분기 영업이익 가이던스는 4억500만 유로로, JP모건의 추정치 2억8100만 유로와 시장 컨센서스 2억9800만 유로를 크게 웃돌았다.

안무스는 이러한 마진 개선이 단기적으로 주가 상승을 견인할 것으로 예상했다.

그는 또한 스포티파이의 2분기 잉여현금흐름이 4억9000만 유로를 기록해 JP모건 추정치 2억1500만 유로와 시장 컨센서스 3억3600만 유로를 상회했으며, 이는 분기 기준 역대 최고치라고 강조했다.

애널리스트는 월간 활성 사용자(MAU)가 모든 지역에서 증가했으며, 특히 기타 지역과 유럽이 성장을 주도했다고 언급했다. 스포티파이는 마케팅 활동을 지속적으로 재조정하고 있다고 덧붙였다.

프리미엄 구독자 수도 모든 지역에서 증가했으며, 북미와 유럽이 성장을 이끌었고 프로모션 캠페인의 호조도 한몫했다.

실적 발표 컨퍼런스콜에서 안무스는 2024년 총이익률, 영업이익, 잉여현금흐름 개선 동인과 하반기 MAU 및 프리미엄 구독자 순증가, 미국 요금 인상의 초기 영향과 국제 요금 인상 일정, 요금제 세분화, 팟캐스트 성장 및 총이익률 등에 대한 업데이트를 요청할 예정이다.

주가 동향: 스포티파이 주가는 화요일 12% 상승한 330.79달러로 마감했다.