이것이 반등이 아니라면?

미국 주요 지수가 50일 이동평균선 아래로 내려가고 100일 이동평균선에 근접하면서 시장의 향방에 대한 의문이 제기되고 있다.

마켓이어는 금요일 장 마감 후 "이것이 반등인가?"라는 질문을 던졌다. 특히 나스닥 100 지수(NDX)가 50일 이동평균선을 크게 하회하고 100일 이동평균선 바로 위에서 거래되고 있다고 지적했다. 또한 주요 추세선이 이 수준에서 형성되고 있으며, 이 수준들이 올해 초에도 중요한 역할을 했다고 언급했다.



출처: Refinitiv

이제 매그니피센트 세븐 주식들의 맥락에서 두 가지 시나리오를 고려해보자.

시장이 여기서 반등한다면

지난주 포스팅("엔비디아(Nvidia)를 언제 살 것인가")에서 필자는 최근 시장 로테이션 이전에 매그니피센트 세븐 주식 중 하나인 엔비디아 거래 내역을 요약했다.

엔비디아 주식 거래

필자는 트레이딩 서브스택의 핵심 전략의 일환으로 엔비디아(NASDAQ:NVDA)를 매수했다. 이 전략은 포트폴리오아머의 상위 10개 종목을 동일 금액으로 매수하고 15~20%의 후행 손절매를 설정한 뒤, 손절매가 실행되면 새로운 상위 10개 종목으로 교체하는 것이다. 이 방식을 사용해 2023년 2월에 엔비디아를 매수하고 지난 4월에 매도해 약 13개월 만에 259%의 수익을 올렸다(엔비디아는 지난 8년 동안 여러 차례 상위 10위 안에 들었다).

1. 엔비디아(NVDA). 2023년 2월 24일 230달러에 매수; 2024년 4월 18일 825.06달러에 매도. 수익률: 259%.

엔비디아 옵션 거래

주식과 옵션의 한 가지 차이점은 옵션은 만기가 있다는 것이다. 만기 전에 매도하거나 행사하지 않으면 옵션은 무가치하게 소멸한다. 트레이딩 서브스택에서 하는 대부분의 옵션 거래는 스프레드로, 최대 가능 이익과 손실이 미리 정해져 있다. 이런 경우 스프레드의 약 95%에서 청산하는 GTC 주문을 내고, 필요하다면 만기일이 다가올수록 그 가격을 낮춘다. 다음은 이 방식으로 엔비디아 옵션을 거래한 두 가지 예시다.

1. 엔비디아 콜 스프레드. 2024년 2월 20일 순매수가 2.10달러에 진입; 2024년 2월 22일 순매도가 4.74달러에 청산. 수익률: 126%.

2. 엔비디아 콜 스프레드. 2024년 5월 21일 순매수가 3달러에 진입; 2024년 5월 23일 순매도가 9.45달러에 청산. 수익률: 215%.

이 두 거래 모두 실적 발표 관련 거래였다. 첫 번째 거래의 행사가 스프레드는 5달러였고, 두 번째 거래는 10달러였다. 두 번째 거래는 옵션 스프레드에서 약 200% 수익을 목표로 하는 현재의 거래 방식을 시작한 후에 실행했다.

그리고 나서 엔비디아를 다시 매수할 시기를 판단하는 데 사용할 스크린을 언급했다:

엔비디아에 대해 다시 강세 옵션 거래를 할 시기

엔비디아의 밸류에이션이 약간 더 좋아지면서도 여전히 강한 기술적 지표를 보이는 시점을 보고 싶다. 이를 수치화해보자. 현재 Chartmill 데이터에 따르면 엔비디아는 세 가지 특정 지표에서 다음과 같은 수치를 보이고 있다(모두 0에서 10까지의 범위이며, 10이 가장 좋음):

기술적 평가: 9
셋업 평가: 2
밸류에이션 평가: 5

기술적 평가와 밸류에이션 평가는 자명하다. 셋업 평가는 주가의 단기 consolidation을 측정한다. 다음은 엔비디아에 대해 다음 강세 옵션 거래를 하기 전에 보고 싶은 지표들이다:

기술적 평가: 6 이상
셋업 평가: 6 이상
밸류에이션 평가: 6 이상

엔비디아가 이 세 가지 기준을 모두 충족할 때 알림을 받도록 설정했다. 그 시점에 더 자세히 조사해보고, 유망해 보인다면 다시 강세 베팅을 할 것이다.

이 접근법은 반등이 있다면 효과가 있을 것

더 정확히 말하면, 이 접근법은 반등이 있을 경우 매그니피센트 세븐 종목 대부분에 효과가 있을 것이다. 이전 포스팅("중국에 대한 역발상 베팅을 할 때인가")에서 봤듯이,

애플(NASDAQ:AAPL)의 현재 밸류에이션 평가는 2다.

매그니피센트 세븐 주식이 이러한 지표에서 어떤지 궁금하다면 애플(AAPL)을 살펴보자:

전반적 기본 평가: 6
수익성: 9
건전성: 8
성장성: 4
밸류에이션: 2

따라서 애플이 우리의 666 스크린으로 매수 구간에 진입하기까지는 시간이 좀 걸릴 것 같다. 하지만 엔비디아의 현재 밸류에이션 평가는 5이므로, 다음 분기에 실적을 크게 상회한다면 6으로 올라갈 수 있을지도 모른다. 하지만 나스닥이 100일 이동평균선을 뚫고 내려간다면 이 스크린은 도움이 되지 않을 것 같다.

이것이 반등이 아니라면?

먼저 주목할 점은 이것이 반등의 시작인지 아닌지 우리는 모른다는 것이다. 따라서 지금 주식을 보유하고 있다면 헤지를 고려해볼 수 있다. 우리의 아이폰 앱을 사용하면 최적의 헤지를 찾는 데 도움을 받을 수 있다. 여기에서 앱을 다운로드할 수 있다.

두 번째로 주목할 점은 이 경우 매그니피센트 세븐 중 어느 종목도 우리의 666 스크린에 나타나지 않을 가능성이 높다는 것이다. 차트가 무너지면 전체 기술적 평가가 6 미만으로 떨어질 것이기 때문이다.

그래서 여기서 폭락할 경우를 대비해 매그니피센트 세븐 주식들을 위한 새로운 스크린을 추가했다. "저렴하고 안정적"이라고 이름 붙였다:

PEG(5년) < 1
PEG(내년) < 1
셋업 평가 >= 6

이를 자세히 살펴보자. PEG는 주가수익비율(P/E)을 주식의 성장률로 나눈 것이다. 성장률이 다른 주식들을 비교할 때 유용하다: 충분히 높은 성장률이라면 P/E가 30인 주식이 P/E 15인 주식보다 더 저렴할 수 있다. 5년 PEG는 현재 P/E를 지난 5년간의 성장률과 비교하고, 내년 PEG는 P/E를 내년 예상 성장률과 비교한다.

셋업 평가는 주가 consolidation의 기술적 지표다. 이 스크린에는 주식의 전반적인 기술적 평가에 대한 항목이 없다는 점에 주목하라. 폭락 후에는 장기 차트가 좋지 않을 것으로 예상된다. 셋업 평가를 통해 주식이 바닥을 쳤는지 볼 것이다.

엔비디아의 현재 지표

다음은 엔비디아의 현재 지표다:

PEG(5년): 1.23
PEG(내년): 0.56
셋업 평가: 2

이제 어떻게 할 것인가?

주식을 보유하고 있다면 간단한 게임 플랜은 다음과 같다:

1. 시장이 계속 하락할 경우를 대비해 헤지한다.
2. 매수하고 싶은 우량주와 매수 트리거를 미리 계획한다.

필자의 경우 '강하고 안정적' 스크린이 트리거가 될 것이다. 거래를 하기 전에 스크린이 놓친 다른 요소는 없는지 질적 평가도 할 것이다.

항상 그렇듯이 거래를 할 때마다 트레이딩 서브스택/이메일 리스트에 거래 알림을 게시할 것이다. 알림을 받고 싶다면 아래에서 구독하면 된다.

연락을 유지하고 싶다면

우리 웹사이트에서 개별 증권에 대한 최적의 헤지를 스캔하고, 현재 상위 10개 종목을 찾고, 헤지된 포트폴리오를 만들 수 있다. X에서 Portfolio Armor를 팔로우하거나 아래 링크를 사용해 트레이딩 서브스택의 무료 구독자가 될 수도 있다(현재 간헐적인 이메일에 이것을 사용하고 있다).