마이크로소프트 4분기 실적 `괜찮아`... 그러나 `대박` 아니라는 애널리스트 평가... 애저 소폭 하회에 `따끔한 일격`

마이크로소프트(Microsoft Corp.)(나스닥: MSFT) 주가가 화요일 오후 하락했다. 이는 이 소프트웨어 거인의 클라우드 매출이 예상치를 하회하고 향후 전망이 일부 애널리스트들의 예상에 미치지 못했기 때문이다. 시장 관찰자들과 애널리스트들은 투자자들이 아픈 지점으로 여긴 부분에 대해 크게 우려하지 않는 것으로 보인다.

미래 완벽: 컨퍼런스 콜은 낙관적이었다. 사티아 나델라(Satya Nadella) CEO와 에이미 후드(Amy Hood) CFO는 6월 분기의 상업용 예약이 강세를 보였고, 연간 29% 기준 성장률에서 하반기 애저 매출 가속화를 암시했다고 웨드부시의 댄 아이브스(Daniel Ives) 애널리스트는 전했다.

"우리 의견으로는 이것이 컨퍼런스 콜에서 가장 중요한 데이터 포인트다. 마이크로소프트는 더 많은 기업 고객들이 자사 조직을 위해 애저/코파일럿과 AI 로드맵을 따르면서 2025 회계연도에 가속화될 AI 수익화 트렌드에 대해 언급했다"고 그는 말했다.

아이브스는 이번 분기를 "괜찮다"고 평가했지만, 마이크로소프트의 6월 분기 특유의 "대박"은 아니라고 했다. 그는 일부 투자자들을 실망시켰다며 주가 하락을 설명했다. 주요 지표에 대한 가이던스는 대부분 예상에 부합했다고 덧붙였다.

"이번 분기나 컨퍼런스 콜에서 우리의 AI 테제에 대한 낙관론을 덜하게 만드는 것은 없었다... 결국 나델라와 마이크로소프트라는 핵심 자리에서의 검증은 시간 외 거래에서의 소폭 하락에도 불구하고 AI 혁명 스토리에 더 많은 신뢰를 준다... 덜 주는 게 아니라"고 아이브스는 말했다.

웨드부시는 실적 우수(Outperform) 등급과 550달러의 주가 목표를 유지했다.

매도 과잉: CNBC 매드머니의 진행자 짐 크레이머(Jim Cramer)는 컨퍼런스 콜 전 마이크로소프트 주가의 시간 외 하락을 "약간 미친 짓"이라고 말했다.

"컨퍼런스 콜 전에 우리가 본 하락은 약간 미친 짓이라고 말하고 싶다... 그런데 핀터레스트도 그렇게 나쁘지 않았다. AMD는 훌륭했다"고 그는 말했다.

클라우드 - 압력 지점: 마이크로소프트는 12개의 운영 지표 중 11개를 상회했고 유일한 하회는 애저 퍼블릭 클라우드 사업을 포함하는 인텔리전트 클라우드 사업이었다고 딥워터 자산운용의 진 먼스터(Gene Munster)가 말했다. 그는 하회 폭이 겨우 0.6%에 불과했다고 덧붙였다. "결과: 주가가 7% 하락했다. 이것이 압력 지점을 정의한다"고 그는 말했다.

애저의 소폭 하회를 다른 관점에서 보면, 이 테크 벤처 캐피털리스트는 애저가 이제 알파벳(Alphabet, Inc.)(나스닥: GOOGL)(나스닥: GOOG)의 구글 클라우드 플랫폼(GCP)과 같은 속도로 성장하고 있기 때문에 "특별한 따끔함"이 있다고 말했다. 그는 GCP가 29% 속도로 성장했다고 언급했다. 이는 애저가 아마존(Amazon, Inc.)(나스닥: AMZN)의 AWS에 대해서는 점유율을 얻고 있지만 GCP에 대해서는 그렇지 않다는 것을 시사한다.

먼스터는 또한 마이크로소프트의 증가하는 자본 지출을 좋은 것으로 본다. 자본 지출의 전년 대비 51% 성장이 단기적으로는 마진을 압박할 수 있지만 장기적으로는 회사를 더 높이 끌어올릴 것이라고 그는 말했다. 이 테크 애널리스트는 마이크로소프트의 높은 자본 지출 계획이 엔비디아(Nvidia Corp.)(나스닥: NVDA)와 대만 반도체 제조(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited)(NYSE: TSM) 같은 기업들에게 좋은 조짐이 될 것으로 예상한다.

화요일 시장 개장 전 거래에서 마이크로소프트 주가는 2.37% 하락한 412.89달러를 기록했다.