드래프트킹스 2분기 실적 부진... `승리 할증료` 도입 전략 득일까 독일까

온라인 스포츠 베팅 업체 드래프트킹스(DraftKings Inc)(NASDAQ:DKNG)가 2분기 실적을 발표한 후 주가가 금요일 초반 거래에서 급락했다.

이번 실적 발표는 활기찬 실적 시즌 중에 이뤄졌다. 주요 애널리스트들의 견해는 다음과 같다.

벤치마크의 마이크 히키(Mike Hickey) 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표가를 41달러로 하향 조정했다.

트루이스트 시큐리티즈의 배리 조나스(Barry Jonas) 애널리스트는 매수 의견과 53달러의 목표가를 유지했다.

JMP 시큐리티즈의 조던 벤더(Jordan Bender) 애널리스트는 시장수익률 상회 의견과 52달러의 목표가를 재확인했다.

골드만삭스의 벤 밀러(Ben Miller) 애널리스트는 매수 의견과 60달러의 목표가를 재확인했다.

벤치마크: 히키 애널리스트는 보고서에서 "회사가 2분기 추정치를 하회했지만, 고객 친화적 결과와 높은 프로모션 비용으로 인한 분기 실적 부진은 시장에서 이미 예상했던 바"라고 밝혔다. 드래프트킹스는 전년 동기 대비 26% 증가한 11억 400만 달러의 매출을 보고했으며, 이는 "고객 참여, 신규 고객 확보, 잭팟(Jackpocket) 통합에 힘입은 것"이라고 덧붙였다.

회사는 매출 가이던스 중간값을 49억 달러에서 51억 5000만 달러로 상향 조정했는데, 이는 전년 대비 41% 성장을 반영한다고 애널리스트는 설명했다. "제안된 세금 할증료는 매력적인 전략적 해결책이 될 수 있지만, 경쟁사들이 유사한 조치를 취하지 않을 경우 회사가 다른 플랫폼에 시장 점유율을 잃을 수 있다는 우려가 있다. 플레이어들이 이 비용을 반기지 않을 수 있기 때문"이라고 덧붙였다.

트루이스트 시큐리티즈: 조나스 애널리스트는 드래프트킹스의 EBITDA 1억 2800만 달러가 "최근 하향 조정한 우리의 추정치보다 2% 낮았다"고 말했다. 연결 EBITDA 마진 약 11.5%는 시장 예상보다 40베이시스포인트 낮았다고 덧붙였다.

애널리스트는 경영진이 여러 요인으로 인해 연간 EBITDA 가이던스를 "상당히 의미 있게" 낮췄다고 밝혔다. 이제 관심은 "높은 세금 관할 구역에서 승리에 대한 새로운 계획된 할증료 - 그 자체로 도박"에 집중될 것이라고 덧붙였다.

JMP 시큐리티즈: 벤더 애널리스트는 회사의 총이익률이 전년 대비 174베이시스포인트 축소돼 "분기 EBITDA가 예상대로 부진했다"고 말했다. EBITDA가 추정치를 밑돌긴 했지만, "이번 분기의 투자로 인해 MUP(월간 유니크 플레이어) 성장률(+48%)이 수년 만에 가장 높았다"고 덧붙였다.

애널리스트는 "할증료 도입은 창의적이며 회사가 수익성을 보호하기 위해 얼마나 노력할 의지가 있는지를 보여준다"고 썼다. 그는 스포츠 베팅이 저마진 사업이며 세율 인상은 수익성을 해친다고 설명했다.

골드만삭스: 밀러 애널리스트는 드래프트킹스가 연간 매출 가이던스를 상향 조정했지만 조정 EBITDA 가이던스는 하향 조정했다며, "이는 주로 강력한 고객 확보 역학에 따른 단기 수익성 역풍의 지속, 잭팟 포함, 워싱턴 D.C.에서의 OSB 출시, 일리노이 세율 인상, 불리한 스포츠 결과 때문"이라고 말했다.

회사는 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했다고 덧붙였다. 애널리스트는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 "2025년 1분기부터 특정 고세율 주에서 게임세 할증료를 도입해 높은 주세를 완화하려는 경영진의 계획"에 초점이 맞춰질 수 있다고 썼다.

DKNG 주가 동향: 드래프트킹스 주식은 금요일 발행 시점 기준 7.97% 하락한 32.66달러에 거래되고 있다.