쿠치베이스, 내년 현금흐름 흑자 전환 전망...시장점유율 확대 기대

파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 브렌트 A. 브레이슬린(Brent A. Bracelin) 애널리스트가 쿠치베이스(Couchbase, Inc.)(NASDAQ:BASE)에 대해 '매수' 의견과 22달러의 목표주가를 제시하며 커버리지를 개시했다.

브레이슬린 애널리스트는 상승 잠재력으로 카펠라(Capella)로의 전환에 따른 내년 ARR(연간반복수익) 성장 재가속 가능성, 내년 잉여현금흐름 흑자 전환 가능성, 그리고 1000억 달러 규모의 거대 시장에서의 상당한 시장점유율 확대를 꼽았다.

또한 2026년 기업가치/매출액 비율 3.5배, 기업가치/잉여현금흐름 비율 27배로 위험 대비 수익률이 양호한 것으로 평가했다.

브레이슬린은 향후 12-24개월 동안 매출, 마진, 그리고 멀티플 확장 가능성을 전망했다.

쿠치베이스는 월마트(Walmart), 유나이티드 패럴 서비스(United Parcel Service), 일렉트로닉 아츠(Electronic Arts), GE 에어로스페이스(GE Aerospace), 다우 케미컬(Dow Chemical), 유니레버(Unilever PLC), 시스코 시스템즈(Cisco Systems), 페이팔 홀딩스(PayPal Holdings), 도미노스 피자(Domino's Pizza) 등 포춘 500대 기업의 대규모 복잡한 애플리케이션을 지원하며 데이터베이스 시장 상위층에서 틈새를 차지하고 있다.

애널리스트에 따르면 지난 분기 800개 이상의 고객사에서 고객당 평균 ARR이 25만 달러를 넘어섰다.

거시경제적 도전으로 하반기 ARR 성장률이 16%로 둔화될 수 있지만, 애널리스트는 이를 일시적인 문제로 보고 내년에는 20% 이상의 성장률로 회복할 것으로 예상한다.

한편 지난 4년간 매출총이익률은 꾸준히 86%에서 90% 사이를 유지해왔다.

애널리스트는 2025 회계연도 매출을 2억 670만 달러, 주당순손실을 0.39달러로 예상했다.

2026 회계연도의 경우 매출 2억 3230만 달러, 주당순손실 0.21달러를 전망했다.

주가 동향: BASE 주가는 금요일 마지막 거래 시 1.37% 상승한 18.16달러에 거래되고 있다.