JP모건 "얼타뷰티 실적 앞두고 마진 하락 전망"...목표가 인하

JP모건의 크리스토퍼 호버스 애널리스트가 얼타뷰티(Ulta Beauty, Inc.)(NASDAQ:ULTA)에 대해 비중확대(Overweight) 의견을 유지하면서 목표주가를 기존 544달러에서 450달러로 하향 조정했다.

얼타뷰티는 내일 장 마감 후 실적을 발표할 예정이다. 호버스 애널리스트는 2분기 동일매장 매출이 보합세를 기록할 것으로 전망했다. 대부분의 투자자들은 -1% 수준을 예상하고 있다.

JP모건은 2024년 하반기 동일매장 매출 전망치를 +1%로 하향 조정했다. 2분기 주당순이익(EPS) 전망치는 5.46달러, 2024 회계연도 EPS 전망치는 25.10달러로 각각 시장 컨센서스인 5.50달러와 25.36달러를 하회했다.

호버스 애널리스트는 프로모션, 상품 마진, 얼타의 하반기 전반적인 비점유 총마진 개선 능력에 대한 시장의 기대가 너무 낮다고 지적했다.

이는 얼타가 작년의 가격 및 비용 문제를 극복하고 자체 브랜드 제품 리셋을 전면 시행하는 한편, 공급망 효율성을 개선하고 있는 상황에서 나온 전망이다.

애널리스트는 또한 얼타가 1분기 실적 발표 당시 상품 마진 전망을 하향 조정했다고 언급했다. 매출 목표 미달과 프로모션으로 인한 총마진 부족은 일반적으로 소매 주식의 밸류에이션을 크게 낮출 수 있다.

긍정적인 측면으로는 뷰티 카테고리가 GDP보다 빠르게 성장하고 있으며, 얼타가 시장 점유율을 높이고 있고 심층적인 소비자 인사이트로 인한 독특한 이점을 가지고 있다고 호버스는 지적했다.

얼타는 프레스티지와 매스 제품을 모두 제공하는 유일한 전국 규모의 뷰티 리테일러로, 서비스와 선도적인 헤어케어 제품군을 함께 제공하고 있다.

또한 장기적으로 백화점들이 이 카테고리에서 계속해서 시장 점유율을 잃을 것으로 예상된다고 애널리스트는 전했다.

주가 동향: ULTA 주식은 수요일 마지막 거래에서 0.63% 하락한 369.00달러에 거래되고 있다.