핵심 물가지수 상승에 충격받은 증시... 엔비디아 CEO 연설 기대감 속 매수세 유입

오늘 시장의 주요 포인트는 다음과 같습니다.

핵심 물가지수 상승

S&P 500 지수를 대표하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY) 차트를 보면 다음과 같은 특징이 나타납니다:

- 오늘 아침 CPI 발표 후 주가가 소폭 하락했습니다.
- 주가가 저항대에서 이중 고점을 형성했습니다. 단기적으로 부정적인 신호입니다.
- 주가는 지지선과 저항선 사이에서 횡보하고 있습니다.
- RSI 지표는 초과매도 구간에서 반등한 후 현재 중립적인 위치에 있습니다.

소비자물가지수(CPI) 세부 내용:
- 헤드라인 CPI: 0.2%(예상치와 동일)
- 근원 CPI: 0.3%(예상 0.2%보다 높음)

이론적으로 연준은 높아진 근원 인플레이션으로 인해 9월 금리 인하를 미뤄야 합니다. 하지만 시장은 여전히 50bp 인하를 예상하고 있습니다.

아로라 리포트 분석에 따르면, CPI 데이터를 고려할 때 연준은 9월에 50bp 인하를 하지 말아야 하며 25bp 이상 인하해서도 안 됩니다. 다만 우리는 연준이 먼저 결정을 내린 뒤 이를 정당화하려 한다는 것을 반복해서 봐왔습니다. 파월 의장은 금리 인하를 간절히 원하고 있습니다. 연준은 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 책무를 들어 금리 인하를 정당화할 수 있습니다. 노동시장이 약화되고 있어 연준은 물가 안정 부분을 무시하고 노동시장을 근거로 금리 인하를 합리화할 수 있습니다.

아로라 리포트 분석에 따르면, 연준의 결정은 특히 AI 관련주를 포함한 주식시장에 큰 영향을 미칠 것입니다.

CPI 발표 후 장기 국채 수익률이 상승하고 있습니다. 최근 며칠간 모멘텀 투자자들이 적극적으로 레버리지를 활용해 채권 선물을 매수했습니다. 이 고레버리지 포지션들이 오늘 아침 손실을 보고 있습니다. 채권 시장이 회복되지 않으면 주식시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

초반 거래에서 모멘텀 투자자들은 데이터를 무시하고 AI 주식의 소폭 하락을 적극적으로 매수하고 있습니다. 이는 엔비디아의 젠슨 황 CEO 연설을 앞두고 선행매수가 이뤄지는 것입니다. 특히 NVIDIA Corp(NASDAQ:NVDA) 주식에 대한 매수세가 강합니다.

일본은행(BOJ) 관리의 발언으로 엔화가 강세를 보였습니다. 엔화 강세로 캐리트레이드에 대한 우려가 커지고 있습니다. 가장 인기 있는 캐리트레이드는 일본에서 자금을 빌려 미국 AI 주식에 투자하는 것이었습니다.

아로라 리포트 분석에 따르면, 새로운 CPI 데이터를 소화하면서 엔화 강세가 멈추고 오히려 약세로 돌아설 수 있습니다.

투자 심리는 매우 긍정적입니다.

매그니피센트 세븐 자금 흐름

초반 거래에서 Apple Inc(NASDAQ:AAPL), Amazon.com, Inc.(NASDAQ:AMZN), Alphabet Inc Class C(NASDAQ:GOOG), Meta Platforms Inc(NASDAQ:META), Microsoft Corp(NASDAQ:MSFT), NVDA에 대한 자금 흐름이 긍정적입니다.

Tesla Inc(NASDAQ:TSLA)에 대한 자금 흐름은 부정적입니다.

SPY와 Invesco QQQ Trust Series 1(NASDAQ:QQQ)에 대한 자금 흐름은 중립적입니다.

비트코인

비트코인(CRYPTO: BTC)은 해리스 후보의 선전으로 인해 매도세를 보였습니다. 비트코인 강세론자들은 트럼프의 승리를 희망하고 있습니다. 트럼프가 비트코인과 밀접하게 연관되어 있기 때문입니다. 대규모 자금이 암호화폐 고래들로부터 트럼프 캠페인으로 흘러 들어가는 것으로 보입니다.

보호 밴드와 현재 대응 방안

투자자들은 후방을 보지 말고 앞을 내다봐야 합니다.

좋은 초장기 포지션은 계속 유지하는 것이 좋습니다. 개인의 위험 선호도에 따라 현금이나 국채, 단기 전술 트레이딩, 단중기 헤지, 단기 헤지로 구성된 보호 밴드를 고려해 보세요. 이는 자신을 보호하면서도 상승에 참여할 수 있는 좋은 방법입니다.

현금과 헤지를 더해 보호 밴드를 정할 수 있습니다. 높은 수준의 보호는 나이가 많거나 보수적인 투자자에게 적합합니다. 낮은 수준의 보호는 젊거나 공격적인 투자자에게 적합합니다. 헤지를 하지 않는다면 총 현금 수준은 위에 언급된 것보다 높아야 하지만 현금과 헤지를 합한 것보다는 상당히 낮아야 합니다.

0% 보호 밴드는 매우 강세장을 의미하며 현금 0%로 완전 투자를 나타냅니다. 100% 보호 밴드는 매우 약세장을 의미하며 현금과 헤지로 공격적인 보호나 공격적인 공매도가 필요함을 나타냅니다.

충분한 현금을 보유하고 있지 않으면 새로운 기회를 활용할 수 없다는 점을 상기할 필요가 있습니다. 헤지 수준을 조정할 때는 주식 포지션(ETF 제외)에 대한 부분 손절매 수량 조정을 고려하세요. 남은 수량에 대해서는 더 넓은 손절매를 사용하고 고베타 주식에 더 많은 여유를 두는 것도 고려해 보세요. 고베타 주식은 시장보다 더 크게 움직이는 주식입니다.

전통적인 60/40 포트폴리오

현재 인플레이션을 고려한 확률 기반 위험 대비 수익은 장기 전략적 채권 배분에 유리하지 않습니다.

주식 60%, 채권 40%의 전통적인 배분을 고수하고자 하는 투자자라면 고품질 채권과 5년 이하 만기 채권에 집중하는 것이 좋습니다. 더 정교한 투자를 원하는 투자자라면 현 시점에서 채권 ETF를 전략적 포지션이 아닌 전술적 포지션으로 사용하는 것을 고려해 볼 수 있습니다.