페덱스 1분기 실적 전망, 단기 전망 `신중`... 화물 부문 검토로 `가치 상승 잠재력` 기대

페덱스(NYSE:FDX)가 목요일 장 마감 후 1분기 실적을 발표할 예정이다. 이를 통해 배송 수요 동향과 거시 경제 환경에 대한 애널리스트들의 우려를 완화할 수 있을 것으로 보인다.

실적 전망: 벤징가 프로에 따르면 애널리스트들은 페덱스의 1분기 매출이 219억6000만 달러에 달할 것으로 예상하고 있다.

페덱스는 지난해 같은 기간 217억 달러의 매출을 기록한 바 있다. 페덱스는 지난 10분기 중 2번만 애널리스트들의 매출 전망치를 상회했으며, 최근 1분기 연속 전망치를 웃돌았다.

주당순이익(EPS)은 4.80달러로 전망된다. 이는 전년 동기의 4.55달러에서 상승한 수치다. 페덱스는 최근 2분기 연속, 그리고 지난 10분기 중 7번 애널리스트들의 EPS 전망치를 상회했다.

애널리스트들의 의견: 뱅크오브아메리카의 켄 호에서 애널리스트는 계절적 압박과 거시 경제 약세가 페덱스의 1분기 실적에 영향을 미칠 수 있다고 전망했다.

호에서 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 347달러에서 345달러로 소폭 하향 조정했다.

그는 "페덱스의 2025 회계연도 22억 달러 구조적 DRIVE 비용 절감 계획과 2025-2027 회계연도 사이 네트워크 2.0을 통한 20억 달러 절감 계획에 주목하고 있다"고 말했다.

애널리스트는 매출의 약 85%를 차지하는 페덱스 익스프레스 부문이 전년 대비 "소폭" 물량 개선을 보일 것으로 예상했다. 이는 10월 1일 미국 우정청(USPS) 계약 종료를 앞두고 나타나는 현상이다.

345달러의 목표주가는 애널리스트의 2025 회계연도 주당순이익 전망치의 17배에 기반한 것으로, 페덱스 주식의 역사적 주가수익비율(P/E) 12-18배 범위의 중간값을 상회하는 수준이다.

그는 "구조적 비용 절감의 모멘텀과 페덱스 프레이트의 전략적 검토를 통한 잠재적 가치 상승(추가적인 분사 세부사항이 밝혀지면 밸류에이션이 더욱 상승할 수 있음)을 긍정적으로 보고 있다"고 덧붙였다.

골드만삭스는 최근 실적 발표를 앞두고 페덱스에 대해 매수 의견을 재확인했으며, 거시 경제 우려에도 불구하고 상승 레버리지가 있다고 평가했다.

조던 앨리거 애널리스트는 "DRIVE와 네트워크 2.0을 통한 비용 절감 이니셔티브, 강력한 영업 레버리지, 시장이 회복되면 나타날 수 있는 수익 잠재력 때문에 페덱스에 대해 매수 의견을 유지한다"고 밝혔다.

앨리거 애널리스트는 페덱스가 "시장이 회복되면" 수익 잠재력을 보여줄 수 있다고 말했지만, 실적 발표를 앞두고 투자자들에게 주의를 당부했다.

"2024 회계연도 1분기 EPS에 대해 다소 신중한 입장을 취하는 것이 현명할 것"이라고 그는 말했다.

애널리스트는 페덱스 주식에 대해 332달러의 목표주가와 395달러의 부문별 합산 가치를 제시했다.

앨리거는 "LTL(페덱스 프레이트)이 페덱스의 주가와 밸류에이션에 충분히 반영되지 않은 것 같다"고 말했다.

부문별 합산 가치는 올해 초 애널리스트가 제시한 이전 목표치 370달러에서 상승한 수치다.

주목할 핵심 사항: 이번 회계연도 1분기는 USPS 계약 종료와 성수기 배송 시즌을 앞두고 있어 페덱스에게 중요한 분기가 될 수 있다.

수요와 거시 경제 환경에 대한 우려가 있는 가운데, 페덱스는 향후 배송 업계 전망에 대한 단서를 제공할 수 있을 것으로 보인다.

라지 수브라마니암 페덱스 CEO는 4분기 실적 발표 후 "2024 회계연도에 상당한 진전을 이뤘고 강하게 마무리했다. 도전적인 매출 환경에서도 4분기 연속 영업이익과 마진이 확대됐다"고 말한 바 있다.

비용 절감과 이것이 영업이익과 마진에 미치는 영향이 이번에도 회사의 강점이 될 수 있다.

지속적으로 주목해야 할 잠재적 촉매제는 페덱스 프레이트에 대한 전략적 검토다. 이는 분사나 매각을 포함할 수 있으며 주주 가치를 높일 수 있다.

주가 동향: 페덱스 주가는 수요일 297.09달러에 거래되고 있다. 52주 거래 범위는 224.69달러에서 313.84달러다. 페덱스 주가는 2024년 들어 현재까지 18% 상승했다.