슈퍼마이크로, 마진 우려 완화·내부통제 리스크 반영... 성장 가속화 전망

니덤증권의 퀸 볼턴 애널리스트가 슈퍼마이크로컴퓨터(나스닥: SMCI)에 대해 매수 의견과 목표주가 600달러를 제시하며 신규 커버리지를 개시했다.볼턴 애널리스트는 슈퍼마이크로의 마진 회복에 대해 '지켜봐야 할 것'이라고 평가하면서도, 하드웨어 경쟁사들에 비해 약간 높은 수준의 밸류에이션을 정당화했다.그는 또한 이사회의 내부통제 검토와 관련된 대부분의 리스크가 이미 주가에 반영됐다고 분석했다.볼턴 애널리스트는 슈퍼마이크로가 AI 인프라 투자 확대의 주요 수혜자가 될 것으로 보고, 2021 회계연도부터 2026 회계연도까지 연평균 55% 이상의 매출 성장률을 전망했다.그는 슈퍼마이크로가 현재 세계 최대 규모의 AI 클러스터 일부를 구축하고 있으며, 2025 회계연도에 역대 최고 수준의 수주잔고를 기록했다고 밝혔다.볼턴은 대규모 수냉식 AI 거래의 가격 경쟁력을 감안하더라도, 보수적인 마진 전망에도 불구하고 마진이 한 자릿수로 하락할 것이라는 비관론은 지나치게 비관적이라고 평가했다.그는 ..............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................