암젠 `로카틴리맙` 경쟁 심화에도 상업적 잠재력 충분... 골드만삭스

암젠이 화요일 투자자 업데이트를 통해 로카틴리맙과 업리즈나(이네빌리주맙)의 3상 임상시험 데이터를 공개했다.

726명의 환자를 대상으로 한 HORIZON 3상 임상시험에서 로카틴리맙의 아토피 피부염(습진) 치료 효과를 평가했다.

암젠은 로카틴리맙이 질병의 심각도와 범위 측면에서 위약보다 우수한 성과를 보였다고 발표했다.

그러나 시장 기대에 미치지 못한 데이터로 인해 암젠 주가는 하락세를 보이고 있다.

골드만삭스는 로카틴리맙의 3상 효능 데이터가 듀픽센트에 비해 덜 설득력 있어 보이지만, 여전히 이 약물의 강력한 상업적 잠재력을 보고 있다고 밝혔다.

이는 우수한 안전성과 내약성 프로필, 편리한 투여 일정, 그리고 엘리릴리의 엡글리스(레브리키주맙)와 사노피의 암리텔리맙을 포함한 높은 경쟁 수준에도 불구하고 아토피 피부염 시장의 상당한 잠재력 때문이라고 설명했다.

애널리스트들은 최근 업데이트를 긍정적으로 보고 있지만, 주가가 여전히 두 자산의 잠재적 가치를 완전히 반영하지 못하고 있다고 지적했다.

골드만삭스는 아토피 피부염 치료제로서 로카틴리맙의 최대 매출이 2035년까지 약 40억 달러에 이를 것으로 전망했다(성공 확률 60%).

모델에는 포함되지 않았지만, 애널리스트는 전신성 중증근무력증 치료제로서 업리즈나의 잠재적 매출이 약 20억 달러에 달할 것으로 추정했다.

골드만삭스는 매수 의견을 유지하고 목표주가 370달러를 제시했다.

향후 주목할 점은 연말까지 예정된 암젠의 2상 비만 치료제 데이터다. 긍정적인 결과가 나온다면 수익 잠재력을 반영해 주가가 재평가될 수 있고, 10년 후반 독점권 상실에 대한 우려도 완화될 수 있을 것으로 보인다.

올해 초 암젠은 실험용 비만 치료제 AMG 133(마리데바르트 카프라글루타이드)의 동물 실험과 초기 인체 시험 데이터를 네이처 메타볼리즘 저널에 발표한 바 있다.

이 저널은 세포 기반 시스템에서 GIPR 길항제와 GLP-1R 작용제 활성을 확인했으며, AMG 133이 비만 수컷 쥐와 카니쿨루스 원숭이의 체중을 감소시키고 대사 지표를 개선시키는 능력을 보고했다.

주가 동향: 수요일 마지막 확인 시 AMGN 주가는 4.67% 하락한 315.47달러를 기록했다.