컨스텔레이션 브랜즈, 2분기 실적 호조에도 하반기 실적 전망에 증권가 우려

컨스텔레이션 브랜즈(NYSE:STZ)가 목요일 2분기 실적을 발표했다. 회사는 이번 실적 시즌에 긍정적인 실적을 보고했다. 주요 애널리스트들의 의견을 살펴보자.

트루이스트 시큐리티스의 컨스텔레이션 브랜즈 분석

빌 채펠 애널리스트는 보유 의견을 유지하면서 목표주가를 265달러에서 255달러로 하향 조정했다.

채펠 애널리스트는 보고서에서 컨스텔레이션 브랜즈의 순매출이 29억1900만 달러로 시장 예상치 29억4600만 달러를 소폭 하회했지만, 조정 후 주당순이익(EPS)은 4.32달러로 시장 예상치 4.08달러를 상회했다고 밝혔다. 또한 "회사는 9월 초에 발표한 2025 회계연도 매출 및 조정 후 EPS 가이던스를 유지했다"고 덧붙였다.

애널리스트는 코로나 엑스트라의 매출이 이번 분기에 3% 감소했다고 언급했다. 그는 "여름 성수기가 지났으므로 브랜드 활성화 노력의 결과를 보려면 6-9개월이 걸릴 것"이라고 전망했다.

RBC 캐피털 마켓의 컨스텔레이션 브랜즈 분석

닉 모디 애널리스트는 아웃퍼폼 등급과 308달러의 목표주가를 유지했다.

모디는 맥주 소진율이 2.4%로 시장 예상치 3.7%를 하회한 것은 "거시경제 압박과 카테고리 부진" 때문이라고 설명했다. 그러나 컨스텔레이션 브랜즈는 여전히 "업계 최고의 물량 성장"을 달성했다고 덧붙였다.

애널리스트는 채널 점검 결과 3분기 초반이 강세를 보이고 있으며 9월 소진율이 약 6% 상승한 것으로 추정된다고 밝혔다. 그는 "하반기 가이던스에서 맥주 소진율 가속화와 와인 & 주류 부문 개선을 암시하는 것이 가장 큰 논쟁점이 될 것"이라고 전했다.

골드만삭스의 컨스텔레이션 브랜즈 분석

보니 헤르조그 애널리스트는 매수 등급과 300달러의 목표주가를 재확인했다.

헤르조그는 실적 발표 후 주가 하락의 원인 중 하나로 "핵심 맥주 브랜드의 2분기 소진율이 예상보다 낮았던 것(모델로 에스페셜 +5%, 코로나 엑스트라 -3%)에 대한 투자자들의 우려"를 지목했다.

그는 회사가 3분기에 "맥주 출하량 증가 둔화와 맥주 관련 마케팅 투자 확대"로 인해 "예상을 뛰어넘는 압박"에 직면할 수 있다고 덧붙였다.

애널리스트는 또한 "STZ의 핵심 히스패닉 소비자에 영향을 미치는 거시경제적 압박(특히 STZ의 상위 5개 주인 캘리포니아, 텍사스, 플로리다, 뉴욕, 일리노이의 높은 실업률)을 고려할 때" 하반기에 중단위 수준의 소진율 달성에 대한 회의적인 시각이 있다고 전했다.

"거시경제 트렌드의 개선 영향과 시기에 대해서는 논쟁의 여지가 있지만, 오늘 들은 내용 중 STZ의 맥주 브랜드나 장기적 기회에 대한 근본적인 약점을 시사하는 것은 없었다는 점이 우리 관점에서 고무적"이라고 그는 덧붙였다.

로스 캐피털 파트너스의 컨스텔레이션 브랜즈 분석

빌 커크 애널리스트는 매수 등급과 298달러의 목표주가를 유지했다.

커크는 맥주 소진율이 하반기에 재가속화될 가능성이 높고 출하량도 2025 회계연도 가이던스를 달성하기에 "충분히 강할 것"이라고 전망했다. 그는 이미 트렌드가 여름 수준에서 개선되었다고 덧붙였다.

애널리스트는 "한편, 맥주 수익성은 여전히 강세를 유지하고 있으며 와인 & 주류에 대한 인식은 재무적 기여도(연간 EBITDA 약 4억 달러에 대한 5억6400만 달러의 장부가치)보다 낮다"고 덧붙였다.

STZ 주가 동향: 컨스텔레이션 브랜즈의 주가는 금요일 발행 시점 기준 0.63% 상승한 245.21달러를 기록했다.