엔페이즈에너지 하향 조정... 인버터 부문 경쟁 압박과 시장점유율 하락 우려

RBC 캐피털 마켓츠의 크리스토퍼 덴드리노스 애널리스트가 엔페이즈 에너지(나스닥: ENPH)에 대한 투자의견을 '아웃퍼폼'에서 '섹터 퍼폼'으로 하향 조정하고 목표주가를 125달러에서 100달러로 낮췄다.

애널리스트에 따르면 경쟁적인 시장 역학이 회사의 전망에 영향을 미칠 수 있어 내년 성장률이 둔화될 것으로 보이며, 이는 현재 컨센서스 추정치에 반영되지 않았다고 한다.

덴드리노스는 2025년 매출을 18억2,500만 달러로 예상하는데, 이는 컨센서스 대비 8% 낮은 수준이다. 2026년 매출은 20억5,000만 달러로 컨센서스보다 13% 낮게 전망했다.

애널리스트는 엔페이즈 에너지의 캘리포니아 인버터 설치 중 6%가 파워월 2 배터리를 사용하는 프로젝트의 일부라고 추정했다.

만약 테슬라가 성공적으로 고객들을 파워월 3로 전환시킨다면, 엔페이즈 에너지는 이 인버터 시장 점유율을 잃을 수 있다. 이러한 추세는 주로 캘리포니아에서 관찰되고 있지만, 여전히 엔페이즈에게는 점진적인 역풍이 될 수 있다.

배터리 수요는 연초 이후 예상을 뛰어넘었으며, 애널리스트는 지속적인 NEM 3 채택으로 내년에도 성장이 계속될 것으로 전망한다.

그러나 애널리스트는 현재 수준에서의 성장이 둔화되기 시작할 수 있다고 경고했다.

올해의 수요는 NEM 3 채택과 캘리포니아에서의 시장 점유율 확대에 기인할 수 있다. 엔페이즈 에너지는 IQ 배터리 5P로 캘리포니아에서 성공적으로 점유율을 확보했다.

주가 동향: ENPH 주식은 화요일 마지막 거래에서 8.79% 하락한 92.55달러에 거래되고 있다.