유나이티드항공, 코로나19 족쇄 벗고 자사주 매입 재개... 항공업계 전망 밝아

유나이티드항공(United Airlines Holdings, 나스닥: UAL)이 화요일 발표한 3분기 실적이 월가 예상치를 상회했다. 유나이티드항공은 또한 코로나19 팬데믹 이후 처음으로 자사주 매입을 재개하고 업계 전망을 상향 조정했다. 이에 따라 주가는 실적 발표 후 13.2% 급등했다. 항공사 수익 개선에 대한 낙관론이 반영된 것으로 보인다. 델타항공(Delta Air Lines Inc., 뉴욕증권거래소: DAL), 사우스웨스트항공(Southwest Airlines Co., 뉴욕증권거래소: LUV), 아메리칸항공(American Airlines Group Inc., 나스닥: AAL) 등 경쟁사 주가도 동반 상승했다. 델타항공의 경우 오전 거래에서만 5.4% 상승했다.

3분기 주요 실적

9월 말 마감된 3분기 유나이티드항공의 매출은 전년 동기 대비 2.5% 증가한 148억 4천만 달러를 기록해 LSEG의 컨센서스 추정치 147억 8천만 달러를 상회했다. 기업 고객 매출은 13% 증가했고, 비즈니스석 티켓 판매는 5% 늘었으며, 저가 기본 이코노미 티켓 판매는 20% 증가했다.

순이익은 전년 동기 대비 15% 감소한 9억 6500만 달러를 기록했다. 주당 조정 순이익은 3.33달러로 전년 동기 대비 8.8% 감소했지만, LSEG의 컨센서스 추정치 3.17달러를 상회했다.

유나이티드항공은 15억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했다. 이는 지난달 25억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표한 사우스웨스트항공과 유사한 행보다.

전망 상향 조정

여름 동안 수익성을 압박했던 과잉 항공편을 줄인 후 유나이티드항공은 전망을 개선했다. 4분기 조정 주당순이익은 2.50달러에서 3달러 사이가 될 것으로 전망했다.

2025년까지 항공요금은 상승할 가능성이 높다. 가격 결정력의 대리지표인 국내선 단위 수익은 8월과 9월에 전년 대비 상승세로 전환됐다. 지난주 델타항공도 3분기 동안 단위 수익이 개선됐다고 보고했으며, 이러한 추세가 지속될 것으로 예상하고 있다.

매출 성장은 소폭에 그쳤고 수익은 실제로 감소했지만, 유나이티드항공의 3분기 실적은 분석가들의 예상을 뛰어넘었다. 보고된 분기 동안 8월 중순 수익성 없는 공급이 시장에서 퇴출되면서 매출 추세가 개선됐고, 업계는 변곡점에 도달했다. 고정비용 성숙 사업에서 공급이 합리화되면 모든 기업의 수익성이 개선된다. 첫 자사주 매입 프로그램의 전략적 시작과 함께, 유나이티드항공을 비롯한 다른 항공사들이 공식적으로 코로나19에 작별을 고한 것이다. 그러나 객실승무원 노조는 항공사의 자사주 매입 재개 결정을 비난했다. 노조는 코로나19 위기와 힘든 회복 기간 동안 최전선에서 일한 객실승무원들이 유나이티드항공이 월가에 약속한 돈을 받아야 한다고 주장한다. 유나이티드항공에게 더 복잡한 상황을 만들 수 있는 것은 노조가 아직 회사와 새로운 노동 협약을 체결하지 않았다는 점이다.