필립모리스, 주요 지역 시장점유율 상승에 힘입어 연기 없는 제품 성장세... 분석가, IQOS와 ZYN 브랜드 성장 전망

스티펠(Stifel)의 매튜 E. 스미스 애널리스트는 필립모리스 인터내셔널(NYSE:PM)에 대해 매수 의견을 유지하며, 목표주가를 138달러에서 145달러로 상향 조정했다.

말보로 제조사인 필립모리스는 어제 3분기 매출이 전년 동기 대비 8.4% 증가한 99억1000만 달러를 기록했다고 발표했다. 이는 시장 예상치인 96억9000만 달러를 상회하는 실적이다.

스미스 애널리스트는 연기 없는 제품의 성장이 유기적 매출 성장과 마진 확대를 견인하고 있다고 분석했다.

순매출은 유기적 기준으로 11.6% 증가했는데, 이는 주로 담배 제품 가격 인상에 따른 우호적인 가격 변동과 연기 없는 제품 판매량 증가에 따른 긍정적인 물량/구성 변화 때문이라고 회사 측은 설명했다.

스미스 애널리스트는 IQOS와 ZYN 브랜드의 인상적이고 가속화되는 성장이 장기적인 사업 확장을 뒷받침하고 있어 이 주식을 보유할 강력한 이유가 된다고 주장했다.

그는 일본과 유럽 같은 주요 지역에서 시장점유율이 꾸준히 증가하고 있으며, 특히 유럽의 점유율이 이번 분기에 9.5%에 도달했다고 강조했다.

유럽의 대부분 향 첨가 금지 조치가 이제 시행되었으며, 스미스는 현지 판매(IMS)와 시장점유율의 반등이 이 지역에서 IQOS의 유망한 성장 잠재력을 보여준다고 덧붙였다.

필립모리스는 2024년 미국 ZYN 판매량 전망의 하한선을 상향 조정해 현재 5억7000만에서 5억8000만 캔을 예상하고 있다. 이는 하한선을 1000만 캔 올린 것이다. 스미스 애널리스트는 총 5억7900만 캔으로 추정하며, 이는 50% 이상의 성장을 의미한다.

2025년에 대해 이 애널리스트는 8%의 유기적 매출 성장과 연기 없는 제품으로 인한 마진 확대에 힘입어 주당순이익(EPS)이 9.5% 성장할 것으로 전망했다.

이는 판매량 증가와 가격/구성 기여도 7% 이상을 바탕으로 한 유기적 영업이익의 10% 증가를 포함한다.

주가 동향: PM 주가는 수요일 마지막 확인 시점 기준 0.36% 하락한 130.94달러에 거래되고 있다.