BofA 애널리스트 "IFF, R&D 활성화와 매력적 밸류에이션으로 성장 기대"

주요 내용

BofA증권의 살바토르 티아노 애널리스트가 국제향료사 인터내셔널 플레이버스 앤 프래그런시스(IFF)의 투자의견을 '매수'로 상향 조정했다. 목표가는 109달러에서 107달러로 소폭 하향했다.

티아노 애널리스트는 IFF가 올해 신임 CEO 취임 이후 3분기 연속 실적 기대치를 상회했으며, R&D 조직과 제품 파이프라인 활성화에 주력하고 있다고 설명했다.

IFF는 3분기에 29.3억 달러의 매출을 기록해 전년 동기 대비 4% 증가했다. 이는 헬스&바이오사이언스, 향료, 영양, 제약솔루션 부문의 강세에 힘입은 것으로 분석된다. 전체적으로 판매량은 높은 한 자릿수 성장을 보였고 모든 사업 부문에서 개선됐다.

시장 전망

티아노 애널리스트는 2025-26년에 최종 시장 수요가 개선될 것으로 전망했다. 혁신도 다시 활기를 띠고 있지만, 현재의 약한 소비 환경을 고려할 때 그 영향을 과대평가해서는 안 된다고 주의를 당부했다.

향후 실적 개선으로 IFF의 부채 감축이 앞당겨질 것으로 예상되며, 단순한 부채 상환 외에도 현금 사용에 대한 더 매력적인 기회가 있을 것으로 보인다고 티아노 애널리스트는 분석했다. 또한 IFF의 밸류에이션이 과거 수준과 유럽 경쟁사들에 비해 매력적인 수준이라고 평가했다.

실적 전망

IFF는 연간 전망을 유지했지만, 티아노 애널리스트는 예상보다 나은 실적으로 인해 3,000만 달러의 추가 인센티브 보상이 있을 것이며, 이는 내년 실적에 1억 3,000만 달러의 긍정적 영향을 미칠 것이라고 강조했다.

이러한 요인들을 고려해 티아노 애널리스트는 2025년 EBITDA 전망치를 기존 21.61억 달러에서 22.65억 달러로 상향 조정했다. 2026년 EBITDA 전망치는 22.77억 달러로 제시했다.

또한 2025 회계연도 주당순이익(EPS) 전망치를 4.60달러에서 4.85달러로, 2026 회계연도 전망치를 4.85달러에서 5.05달러로 각각 상향 조정했다.

주가 동향

금요일 마지막 거래에서 IFF 주가는 1.99% 상승한 91.95달러를 기록했다.