파라마운트 실적 부진... 애널리스트 `글래디에이터 2`와 `소닉 3`의 성공에 기대

파라마운트 글로벌(Paramount Global, NASDAQ: PARA)의 2024년 3분기 실적이 부문별로 엇갈린 성과를 보였다.

미디어 대기업이 발표한 주요 실적은 다음과 같다:

• 총 매출은 67억 달러로 전년 동기 대비 6% 감소했으며 애널리스트 예상치를 소폭 하회했다.


• 영업이익은 3억 3,700만 달러로 46% 급감했다.


• 조정 OIBDA(감가상각비 차감 전 영업이익)는 8억 5,800만 달러로 20% 증가해 예상치를 34% 상회했다.


• 조정 주당순이익(EPS)은 49센트로 전년 대비 63% 증가했으며, 예상치 23센트를 크게 웃돌았다.


• 라이선싱 매출은 제3자 제작 축소와 홈엔터테인먼트 판매 감소 등으로 9% 하락했다.


• TV 미디어 매출은 43억 달러로 6% 감소했으며, 광고 매출은 전년 대비 2% 줄었다.


• DTC(Direct-to-Consumer) 부문 매출은 연간 10% 성장해 19억 달러를 기록했다. 특히 파라마운트플러스의 매출이 26% 증가하며 성장을 견인했다.

애널리스트 반응

니드햄의 로라 마틴 애널리스트는 파라마운트에 대해 '홀드' 의견을 유지했다.

마틴 애널리스트는 파라마운트의 일관된 매출 성장 회복에 대해 여전히 신중한 입장이다. 그러나 스트리밍 중심의 매출 구조로의 전환과 비용 절감 노력이 회사를 안정화시킬 수 있을 것이라는 긍정적인 견해를 밝혔다.

DTC 부문의 광고 매출은 신규 가입자 증가와 ARPU(가입자당 평균 매출) 상승에 힘입어 18% 증가했다.

파라마운트플러스는 3분기 말 기준 가입자 수가 7,190만 명으로 분기 대비 350만 명 증가했다.

마틴 애널리스트는 파라마운트의 DTC 성장 궤도가 긍정적인 모멘텀을 보이고 있다고 지적했다. 이 부문은 2분기 연속 흑자를 기록했으며, 조정 OIBDA는 2023년 3분기 2억 3,800만 달러 적자에서 4,900만 달러 흑자로 전환됐다.

이러한 실적에도 불구하고 CBS의 NFL 시청률은 5% 상승했고, CBS 뉴스 스트리밍의 시청 시간은 56% 증가해 주요 프로그램 분야에서 견고함을 보였다.

파라마운트는 '매틀록'과 '트래커' 같은 CBS의 새로운 프라임타임 시리즈의 높은 시청률도 강조했다. 마틴 애널리스트는 이러한 강점을 인정하면서도 다양한 프로그램에서의 성장이 필요하다고 지적했다.

파라마운트의 영화 엔터테인먼트 매출은 전년 대비 34% 감소한 5억 9,000만 달러를 기록했다. 마틴 애널리스트는 개봉 시기가 주요 원인이라고 분석하면서 '글래디에이터 2'와 '소닉 더 헤지호그 3' 등 향후 라인업에 대해 낙관적인 견해를 보였다.

마틴 애널리스트는 파라마운트가 자사 플랫폼으로 콘텐츠를 이동시키는 전략과 최근의 파업을 영향 요인으로 꼽았다.

비용 절감

파라마운트는 주로 인력 감축과 프로세스 간소화를 통해 연간 5억 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있다.

3분기 말 기준으로 이러한 감축의 약 90%가 완료됐으며, 나머지는 연말까지 마무리될 예정이다. 마틴 애널리스트는 매출 구조의 변화와 높은 콘텐츠 제작 비용을 고려할 때 이러한 조치가 파라마운트의 수익성 관리에 중요하다고 보고 있다.

마틴 애널리스트는 파라마운트가 여러 도전에 직면해 있다고 말한다. 스트리밍이 더 큰 매출 비중을 차지하면서 성장 모멘텀을 되찾을 가능성이 있지만, 지속적인 성장의 증거가 나타날 때까지는 신중한 입장을 유지하고 있다.

주가 동향

파라마운트 주가는 월요일 거래에서 2.85% 상승한 11.39달러를 기록했다.

마틴 애널리스트의 수정된 전망은 이러한 관점을 반영하고 있다. 2024 회계연도 매출은 295억 달러(전년 대비 1% 감소)로 예상되며, 조정 EPS는 1.89달러로 이전 전망을 상회할 것으로 보인다. 2025 회계연도에는 매출 297억 달러, 조정 EPS 1.40달러를 전망했다. 2026 회계연도에 대한 초기 예측은 매출 301억 달러, 조정 EPS 1.73달러로 점진적인 성장 회복을 시사하고 있다.