타깃, 3분기 실적 기대 못 미쳐... 증권가 `시장 점유율 하락·마진 우려` 전망치 대폭 하향

타깃(NYSE:TGT)이 3분기 실적 기대치를 밑도는 실적을 발표한 후 주가가 급락했으나, 목요일 초반 거래에서 약간의 반등세를 보였다.

• JP모건의 크리스토퍼 호버스 애널리스트는 투자의견 '중립'을 유지하면서 목표주가를 167달러에서 139달러로 하향 조정했다.
• 골드만삭스의 케이트 맥셰인 애널리스트는 '매수' 의견을 재확인했지만, 목표주가는 192달러에서 164달러로 낮췄다.
• 파이퍼 샌들러의 알렉시아 모건 애널리스트는 '중립' 의견을 유지하며 목표주가를 156달러에서 130달러로 하향 조정했다.
• 키뱅크 캐피털 마켓의 브래들리 토마스 애널리스트는 해당 주식에 대해 '섹터 중립' 의견을 유지했다.

JP모건: 호버스 애널리스트는 보고서에서 "타깃의 3분기 동일 매장 판매 성장률이 0.3%로, 시장 예상치 1.4%를 크게 밑돌았다"며 "날씨, 비필수 품목의 지속적인 약세, 일부 시장 점유율 하락이 비필수 소비에 계속 부담을 주고 있다"고 밝혔다. 그는 또한 "할인 및 프로모션이 3분기 총이익률 하락의 '대부분'을 차지했으며, 이는 4분기 총이익률의 예상 하락을 주도하는 주요 요인"이라고 덧붙였다.

호버스는 "타깃이 뷰티 부문을 제외한 모든 카테고리에서 다양한 정도의 시장 점유율 문제에 직면하고 있지만, 이 추세는 개선되고 있는 것으로 보인다"고 분석했다. 그는 또한 "주가가 실적 발표 후 큰 타격을 받았지만 반등할 가능성이 있다"고 전망했다.

골드만삭스: 맥셰인 애널리스트는 "타깃의 실망스러운 동일 매장 판매 성장률은 객단가 하락 때문"이라며 "소비자들이 특히 비필수 품목에서 계속 신중한 소비를 하고 있다"고 설명했다. 그녀는 "뷰티 부문이 이러한 추세를 거스르며 6% 이상의 성장률을 기록했고, 식품·음료 및 필수품 부문은 낮은 한 자릿수 성장을 달성했다"고 덧붙였다.

맥셰인은 "타깃의 총이익률이 약 20베이시스포인트 감소한 27.2%로 시장 예상을 밑돌았다"며 "이는 2분기 총이익률이 약 190베이시스포인트 상승한 것과 비교할 때 이번 분기의 가장 큰 변화"라고 강조했다.

파이퍼 샌들러: 모건 애널리스트는 보고서에서 "3분기 실적 하락의 일부는 공급망 비용과 비필수 품목(의류, 가정용품 등) 판매 부진 등 일시적 요인으로 설명할 수 있지만, 결과적으로 지속적인 시장 점유율 하락도 시사하고 있다"고 분석했다. 그녀는 "회사의 총이익률이 27.2%로 시장 예상치 28.5%를 크게 밑돌았다"고 덧붙였다.

모건은 "타깃의 실적은 비필수 소비 회복에 달려 있으며, 이것이 실현되면 회사의 기본적인 실적도 개선될 것"이라고 전망했다. 그러나 "관세 동향과 이것이 2025년 공급망 및 소싱 비용에 미칠 영향에 대해 우려가 커졌다. 특히 오늘의 마진 실적 하락이 부분적으로 항만 파업에 대응하는 과정에서 발생했다는 점을 고려하면 더욱 그렇다"고 우려를 표명했다.

키뱅크 캐피털 마켓: 토마스 애널리스트는 "타깃의 3분기 실적이 예상에 미치지 못한 것은 판매 둔화와 예상치 못한 마진 압박 때문"이라고 설명했다. 그는 "낮아진 객단가가 예상을 크게 밑도는 동일 매장 판매 성장률에 영향을 미쳤다"고 덧붙였다.

토마스는 "실망스러운 3분기 실적과 4분기에 대한 약한 전망으로 인해 경영진이 2024년 동일 매장 판매 성장률과 수익 가이던스를 시장 예상치 이하로 낮췄다"고 밝혔다. 그는 또한 "앞으로 소비자 역풍, 경쟁 압력, 마진 개선 기회의 둔화가 주가 상승을 제한할 수 있다"고 전망했다.

주가 동향: 목요일 발표 시점 타깃의 주가는 0.62% 하락한 122.51달러를 기록했다.