트럼프의 규제 완화, 에너지·석유·가스 섹터에 호재... AI 열풍으로 FAANG주와 엔비디아 주목

도널드 트럼프 대통령 당선인의 승리로 주식 시장이 랠리를 보이고 있다. 핀테크 기업 어프리시에이트의 요게시 칸살 최고비즈니스책임자(CBO)는 '감세와 규제 완화로 기업 수익이 증가할 것'이라며 이러한 상승세가 지속될 것으로 전망했다. 그는 특히 석유·가스 등 고도로 규제된 산업이 트럼프 행정부 하에서 수혜를 볼 것이라고 덧붙였다.

주요 내용

감세와 규제 완화는 주식 시장에 긍정적이지만, 트럼프 행정부의 이민 정책과 고율 관세는 시장에 반대 효과를 미칠 수 있다.

칸살에 따르면 이민자 추방으로 '모든 기업의 노동 비용이 증가할 것이며, 이는 곧 기업 수익성 하락을 의미한다'. 또한 그는 관세로 인해 '글로벌 수요'가 변화하면서 '주가가 하락할 수 있다'고 말했다.

모건스탠리도 12월 3일자 보고서에서 무역 관세, 이민 정책, 재정 지속가능성에 대한 우려와 함께 새로운 정책의 범위와 시기가 더 넓은 경제 전망을 제한할 수 있다고 경고했다. 이 글로벌 금융 서비스 회사는 특히 기술과 천연가스 부문에서 성장과 혁신을 예상하고 있다.

시장 영향

칸살에 따르면 '에너지, 석유·가스, 헬스케어, 은행업'과 같이 고도로 규제된 산업들이 규제 완화 시도로 인해 '순풍을 맞게 될 것'이다.

인베스코 S&P 500 동일가중지수 ETF(ACRA: RSP)는 연초 대비 17.3% 상승했다. 반면 아이셰어즈 러셀 1000 가치주 ETF(NYSE:IWD)와 뱅가드 고배당 수익률 지수 ETF(NYSE:VYM)는 같은 기간 각각 18.56%와 18.96% 상승해 연초 대비 28.41% 상승한 S&P 500 지수에 비해 부진한 성과를 보였다.

한편 프로셰어스 S&P 500 에너지 제외 ETF(NYSE:SPXE)는 연초 대비 28.85% 상승해 지수를 앞섰다.

다른 애널리스트들도 트럼프의 승리가 에너지 섹터의 호황으로 이어질 것이라고 말했다. 인크레드 글로벌 웰스 UK의 마리오 조지우 CFA 겸 투자 총괄 이사는 '석유 생산을 지원하는 규제 완화와 지정학적 리스크로 인해 고유가가 지속될 수 있으며, 상대적 밸류에이션도 매력적'이라고 전했다.

2024년 에너지 섹터가 전반적인 시장 대비 부진했음에도 불구하고, '근본적으로 기업들은 8-12%의 주주 수익률로 주주 친화적이며, 순부채 대 EBITDA 비율이 낮은 강력한 재무구조와 6.50% 이상의 높은 잉여현금흐름 수익률을 보유하고 있다'고 그는 덧붙였다.

모건스탠리에 따르면 에너지 섹터는 엇갈린 전망에 직면해 있다. 트럼프의 규제 완화는 전통 에너지에 이익이 될 수 있지만, 잠재적인 공급 과잉과 특히 중국의 약한 글로벌 수요로 인해 석유 전망은 불확실하다. 반면 천연가스는 유럽의 강력한 수요와 전기화 및 AI 기반 데이터 센터를 위한 국내 사용 증가로 성장할 수 있다. 청정 에너지 부문은 트럼프가 바이든의 2022년 인플레이션 감축법 세금 공제를 철회할 경우 어려움에 직면할 수 있다. 그러나 공화당 주들에 대한 혜택 때문에 전면 철회는 가능성이 낮아 보인다.

한편 칸살은 AI 열풍 상승으로 기술 섹터에 대해서도 긍정적인 견해를 보였다. '현재 미국 주식 시장을 견인하는 가장 큰 요인은 AI다. AI가 생산성을 향상시킬 것이라는 기대로 많은 활동과 투자가 이루어지고 있다'고 그는 말했다.

그러나 조지우는 '채권 수익률 상승으로 미래 수익에 적용되는 할인율이 증가하면서 기술과 같은 고성장 섹터에 불균형적인 영향을 미친다. 따라서 우리는 고레버리지의 수익성 없는 기술주를 피하고 높은 품질의 기술 기업을 선호한다. 이 섹터에는 할당을 채울 수 있는 충분한 고품질 기업들이 있기 때문에 기술 섹터에 대해 저평가하지는 않는다'고 말했다.

미국 주식 시장의 주요 AI 관련 종목으로는 연초 대비 195.7% 상승한 엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 같은 기간 19.6% 상승한 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 있다.

아마존닷컴(NASDAQ:AMZN)과 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)은 연초 대비 각각 51.42%와 26.46% 상승했다. 칸살은 '향후 12개월 동안 소프트웨어와 하드웨어를 포함한 기술 산업이 잘 될 것이며, FAANG 주식과 엔비디아도 좋은 성과를 낼 것'이라고 덧붙였다.