메이시스 실적 발표에 월가 `관망세`... "단기 전망 불투명"

메이시스(NYSE:M)가 수요일 3분기 실적을 발표했다. 증권가는 회사의 진전을 긍정적으로 평가하면서도 마진 압박으로 인해 신중한 입장을 유지하고 있다.

주요 내용
메이시스는 3분기에 매출과 조정 순이익 모두 애널리스트 예상을 상회하는 호실적을 기록했다. 그러나 마진 압박으로 인해 연간 이익 전망치를 하향 조정했고, 이에 증권가는 실적 발표 이후 신중한 태도를 보이고 있다.

텔시 어드바이저리 그룹의 다나 텔시 애널리스트는 고객 보고서를 통해 "메이시스는 연간 매출 전망을 소폭 상향 조정했지만 총마진 전망은 하향 조정했고 판관비 전망은 대체로 유지했다"며 "이는 까다로운 소비 지출과 높은 수준의 판촉 활동, 그리고 회계 부정 조사에 따른 추가 배송 비용 등 지속적인 거시경제적 도전을 반영한 것"이라고 설명했다.

메이시스는 분기 보고서 준비 과정에서 한 계정의 배송 비용 관련 문제를 발견하고 독립적인 조사에 착수했다. 조사 결과 한 직원이 의도적으로 잘못된 회계 기입을 통해 누적 약 1억5100만 달러의 배송 비용을 은폐한 것으로 밝혀졌다.

텔시 애널리스트는 메이시스의 부진 매장 폐쇄와 잠재력 높은 입지에 대한 투자를 포함한 구조조정 계획에 대해 낙관적인 입장을 보였다. 그는 이 전략이 회사의 구조적 변화를 고려할 때 "합리적"이며 타당하다고 평가했다.

"그러나 거시경제적 압박으로 단기 전망이 불투명한 상황에서 메이시스는 여전히 도전에 직면해 있다"고 텔시 애널리스트는 언급했다. "경쟁적인 판촉 환경과 불확실한 거시경제 상황, 그리고 업종 전반의 트래픽 문제 등이 지속되고 있다"고 덧붙였다.

텔시는 2024년과 2025년 연간 이익 전망치를 하향 조정하고, 메이시스에 대해 '시장 수익률(Market Perform)' 등급과 17달러의 목표주가를 유지했다.

시장 영향
골드만삭스 애널리스트들 역시 판촉 환경 강화와 방한 제품의 높은 재고 소진율로 인한 마진 압박 증가를 지적했다.

골드만삭스의 브룩 로치 애널리스트는 경영진의 매장 폐쇄 계획과 50개 시범 매장에 대한 집중 전략을 높이 평가했다. 그는 이러한 전략 전환이 2025년 비교 성장과 EBITDA 확대의 변곡점이 될 수 있다고 전망했다.

"다만, 메이시스의 재고 관리와 총마진 실현을 계속 주시하고 있다"고 로치 애널리스트는 말했다. "이는 올해 우리의 기대에 미치지 못했고, 전반적으로 가치 중심의 소비자 트렌드로 인해 연이은 가이던스 하향 조정으로 이어졌기 때문"이라고 설명했다.

골드만삭스는 마진 우려에도 불구하고 메이시스에 대해 '매수' 등급을 유지했다. 이는 연말 쇼핑 시즌, 매장 폐쇄, 그리고 최근 완료된 배송 비용 조사와 같은 특정 마진 압박 요인의 해소로 인해 향후 분기 실적이 순차적으로 개선될 것으로 예상하기 때문이다.

구겐하임의 로버트 드불 애널리스트는 실적 발표 후 '중립' 등급을 재확인했다. 그는 회사의 전략적 방향에 대해 고무적으로 평가하면서도, 판촉 환경 강화와 잠재적인 소포 비용 수정을 고려해 이익 전망치를 하향 조정했다.

구겐하임 애널리스트는 메이시스가 유리한 부동산 거래 환경을 고려할 때 올해 65개 매장을 폐쇄할 수 있을 것으로 보고 있다. 이는 이전 전망치인 55개 매장 폐쇄를 상회하는 수치다.

"매장 최적화와 그 규모에 대해 고무적으로 생각한다. 이는 메이시스뿐만 아니라 업계 전반에 도움이 될 것"이라고 드불은 말했다. "그러나 2025년까지 이 계획의 실행을 지켜볼 것이며, '중립' 등급을 유지한다"고 덧붙였다.

주가 동향
메이시스 주가는 발표 당시 1.93% 하락한 16.26달러를 기록했다고 벤징가 프로는 전했다.