MidWestOne 구조조정으로 4분기부터 마진 70bp 상승 전망... 증권사 애널리스트

키피 브루에트 앤 우즈의 데이먼 델몬테 애널리스트가 MidWestOne Financial Group, Inc.(나스닥:MOFG)에 대한 투자의견을 시장수익률에서 시장수익률 상회로 상향 조정하고 목표주가를 34달러에서 39달러로 상향 조정했다.

델몬테 애널리스트는 MidWestOne 주가가 9월 증자와 대차대조표 구조조정에 긍정적으로 반응했음에도 불구하고, 여전히 경쟁사 대비 P/E 약 20%, P/TBV 약 8% 할인된 매력적인 밸류에이션을 유지하고 있다고 분석했다.

그는 또한 은행의 전략 계획, 강화된 대차대조표, 구조조정을 지속 가능하고 개선된 실적을 위한 핵심 요인으로 보고 있다.

델몬테는 이 회사의 구조조정으로 2024년 4분기부터 마진이 약 70bp 상승해 3.20%에 이를 것으로 전망했다.

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그는 이후 분기에도 마진이 계속 상승해 2025년 4분기에는 3.32%에 이르고, 대출 성장이 예상보다 좋을 경우 2026년에 추가로 5bp 상승할 것으로 전망했다.

델몬테 애널리스트는 이 은행이 전략 계획을 통해 수익성 개선과 실적 모멘텀 유지에 진전을 보이고 있지만, 이러한 진전이 아직 밸류에이션 갭을 좁히지는 못했다고 언급했다.

그러나 그는 계획의 지속적인 실행이 결국 이러한 불일치를 해소하는 데 도움이 될 것이라고 전망했다. 델몬테는 이 주식이 지역 은행 투자자들에게 강력한 투자 기회를 제공한다며 '시장수익률 상회' 등급을 부여했다.

그는 기본 시나리오에서 23% 수익률을, 낙관적 시나리오에서는 45% 수익률(주당 46달러), 비관적 시나리오에서는 14% 손실(주당 27달러)을 전망했다.

낙관적 시나리오는 더 나은 매출 성장, 수수료 수입 증가, 비용 통제에 기인하며, 이는 준비금 유지를 위한 더 높은 충당금으로 일부 상쇄된다고 설명했다.

전반적으로 델몬테는 MidWestOne이 영업에 재집중하고, 대출과 수수료 수입 역량을 강화하며, 효율성을 개선했다고 평가했다. 그는 증자와 대차대조표 재조정 이후, 이러한 변화가 더욱 지속 가능한 수익으로 이어질 것을 고려할 때 수익성 개선에 대한 더 명확한 경로가 보인다고 덧붙였다.

주가 동향: MOFG 주가는 화요일 마지막 확인 시점 기준 0.87% 상승한 33.01달러에 거래되고 있다.