마이크론 1분기 실적 아쉬움... 애널리스트 4인 `기회` vs `하향` 팽팽

마이크론 테크놀로지(나스닥: MU)가 1분기 실적을 발표한 후 애널리스트들은 목표주가를 하향 조정했다. 그러나 실망스러운 분기 실적에도 불구하고 대부분의 애널리스트들은 장기적 전망에 대해 낙관적인 입장을 유지했으며, 특히 고대역폭 메모리(HBM) 시장에 주목했다.

마이크론 1분기 실적

마이크론은 1분기에 혼조세를 보였다. 주당 조정 순이익은 1.79달러로 예상치인 1.76달러를 3센트 상회했으나, 매출은 소폭 하회했다.

마이크론은 또한 2분기 가이던스를 약하게 제시했다. 회사는 2분기 매출이 79억 달러(±2억 달러)로 예상되는데, 이는 시장 전망치인 90억 달러를 밑도는 수준이다. 2분기 주당 조정 순이익은 1.43달러(±10센트)로 예상했으며, 이 역시 시장 전망치인 1.92달러를 하회했다.

회사는 단기적으로 소비자 중심 시장이 약세를 보였다고 언급했지만, 회계연도 하반기에는 성장세로 돌아설 것으로 전망했다.

골드만삭스, 매수의견 유지

골드만삭스의 도시야 하리 애널리스트는 실적 발표 후 매수의견을 유지했지만, 목표주가를 145달러에서 128달러로 하향 조정했다.

하리 애널리스트는 지난 6개월간 마이크론에 대한 자신의 전망이 빗나갔음을 인정하고 추정치를 하향 조정했다. 그러나 앞으로 HBM의 강세와 서버 DRAM의 회복력이 다른 부문의 약세를 상쇄할 것으로 전망했다.

"최근의 주가 하락을 오히려 포지션을 늘릴 기회로 본다. 우리는 a) AI 컴퓨팅의 성장 - 초기에는 핵심 데이터센터에서, 궁극적으로는 엣지에서, b) 고수익 HBM 및 eSSD 시장에서 마이크론의 시장점유율 확대, c) 마이크론과 경쟁사들의 공급 측면 규율을 계속해서 예상한다"고 골드만 애널리스트는 밝혔다.

웨드부시, 아웃퍼폼 유지

웨드부시의 매트 브라이슨 애널리스트는 마이크론에 대해 아웃퍼폼 의견을 유지하면서 목표주가를 140달러에서 125달러로 낮췄다.

웨드부시 애널리스트는 블랙웰 지연으로 인한 AI 서버 설치 속도 둔화와 고객들의 가격 조정으로 인한 수요 역풍이 단기적일 것으로 보고 있다. 브라이슨은 2분기에 수요가 개선될 것으로 전망했다.

"마이크론의 2분기 전망이 분명히 실망스럽지만, 우리는 마이크론의 가이던스에 영향을 미치는 많은 요인들이 단기적인 성격을 띠고 있다고 본다"고 애널리스트는 말했다.

브라이슨의 새로운 목표주가는 2026 회계연도 추정치에 9배의 주가수익비율을 적용한 것이다.

로젠블랫, 매수의견 재확인

로젠블랫의 한스 모제스만 애널리스트는 마이크론에 대해 매수의견을 재확인하고 월가 최고 수준인 250달러의 목표주가를 유지했다. 다만 회사의 단기 전망이 자사의 예상을 "크게 밑도는" 수준이라고 인정했다.

"우리는 오늘 있을 리셋에 대비해 마이크론 주식을 매수할 것을 권한다. 이는 주로 비전략적 스토리지 영역과 NAND에 의해 주도될 것"이라고 모제스만은 말했다.

로젠블랫 애널리스트는 전력 효율이 점점 더 중요해짐에 따라 마이크론이 HBM 부문에서 계속해서 시장 점유율을 확대할 것으로 예상했다.

모제스만의 월가 최고 목표주가는 2026 회계연도 주당순이익 추정치 18달러에 중간 10배대의 주가수익비율을 적용한 것이다.

뱅크오브아메리카, 중립으로 하향

뱅크오브아메리카증권의 비벡 아리아 애널리스트는 마이크론의 실적에 대해 가장 부정적인 견해를 보였다. 그는 마이크론 주식에 대한 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표주가를 125달러에서 110달러로 낮췄다.

"우리는 마이크론의 1분기(11월) 실적 발표 전에 이미 컨센서스를 하회하는 전망을 갖고 있었지만, 2분기와 심지어 3분기에도 매출총이익률이 약세를 보일 것으로 예상됨에 따라 추정치를 다시 낮추고 있다"고 아리아는 말했다.

데이터센터와 HBM의 강세에도 불구하고, 애널리스트는 PC와 휴대폰 시장의 약세가 지속적으로 메모리 가격에 압력을 가할 것을 우려했다.

뱅크오브아메리카 애널리스트는 2025 회계연도 추정치를 5%, 2026 회계연도 추정치를 11% 하향 조정했다. 새로운 목표주가 110달러는 2026년 주가순자산비율 추정치에 2배 멀티플을 적용한 것이다.

주가 동향

벤징가 프로에 따르면 목요일 발표 당시 마이크론 주식은 16.50% 하락한 86.76달러에 거래되고 있었다.