트럼프 2.0 경제 정책, 인플레이션으로 좌초될 수 있다... 모하메드 엘에리언 지적

저명한 경제학자 모하메드 엘에리언이 블룸버그 오피니언 칼럼니스트 존 아우터스의 분석을 인용해 인플레이션이 도널드 트럼프 대통령 당선인의 경제 정책을 시작 전부터 좌초시킬 수 있다고 지적했다. 시장은 12월 소비자물가지수(CPI) 데이터 발표를 앞두고 있다.

주요 내용

알리안츠의 수석 경제 고문인 엘에리언은 화요일 아우터스의 칼럼을 공유하며 인플레이션 기대에 대한 극명한 정치적 분열을 보여줬다. 아우터스의 미시간대학교 데이터 분석에 따르면, 민주당 지지자들은 4%의 인플레이션을 예상하는 반면 공화당 지지자들은 단 0.1%를 전망했다. 이는 주요 유가 하락 없이는 거의 70년 만에 보기 힘든 역사적 저점 수준이다.

수요일 발표 예정인 12월 CPI 보고서는 전년 동기 대비 헤드라인 인플레이션이 11월 2.7%에서 2.9%로 상승할 것으로 예상된다. 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 3.3%로 변동이 없을 것으로 전망된다.

시장 지표들은 지속적인 인플레이션 압력을 시사하고 있다. 아우터스는 시장 기반 인플레이션 기대를 측정하는 10년 물가연동국채 수익률이 2년 범위의 최고점으로 상승했다고 지적했다. 미시간대학교 소비자 설문조사는 5년 인플레이션 기대치가 2008년 이후 최고 수준인 3.3%를 기록했다.

시장 영향

인플레이션이 고착화될 경우 통화정책 입안자들이 책임을 지게 될 것이라고 SMBC 니코의 전 트럼프 행정부 경제 고문 조 라보르냐는 말했다. 그는 연방준비제도(Fed)가 최근 경제성장률과 인플레이션 전망치를 상향 조정했음에도 금리를 인하한 것에 의문을 제기했다.

인플레이션 전망은 트럼프의 경제 정책 제안, 특히 물가 상승 압력을 야기할 수 있는 관세 계획을 복잡하게 만든다. 트럼프 팀이 비상권한을 통해 점진적인 관세 인상을 검토 중이라는 보도가 있지만, 어떠한 중요한 무역 장벽도 인플레이션 억제 노력에 도전이 될 수 있다.

현재 연방기금 선물시장은 2025년 6월까지 금리 인하 가능성을 55%로 보고 있다. 그러나 지속적인 인플레이션으로 인해 통화 완화가 2025년 말이나 2026년으로 지연될 수 있어 트럼프의 성장 정책에 제약이 될 수 있다.