퀄컴, 중국 호재로 애플 우려 넘어서나…증권가, 긍정 전망

퀄컴(나스닥:QCOM)이 애플(나스닥:AAPL)의 사업을 잃고 있지만, 그보다 더 매력적인 모멘텀을 얻고 있다. 사믹 차터지 애널리스트는 중국 스마트폰 판매 호조와 삼성의 점유율 확대가 적어도 당분간은 애플 관련 우려를 상쇄할 것으로 전망했다.

차터지 애널리스트는 "퀄컴의 실적 발표를 둘러싼 긍정적 요인들이 애플 매출 손실에 대한 전반적인 우려를 압도할 것"이라고 밝혔다.

중국 스마트폰 제조업체들이 힘을 과시하고 있으며 퀄컴은 이러한 추세에 편승하고 있다. "우리의 관점에서 볼 때 긍정적인 점은 최근 분기에 중국 스마트폰 OEM들의 강력한 성장세가 입증되었다는 것이며... 퀄컴은 높은 콘텐츠 기회로 이익을 얻고 있다."

정부 보조금이 특히 중급 시장에서 이러한 급증을 촉진하고 있다. 차터지는 "최근 보조금의 일부 도움을 받아 해당 지역에서의 점유율 확대로 인해 중국 스마트폰 OEM들의 지속적인 강력한 성장"이 이어지고 있다고 덧붙였다.

중국만이 퀄컴에 호재를 안겨주는 것은 아니다. 삼성 갤럭시 S25가 더 좋은 소식을 가져올 수 있다. "퀄컴이 엑시노스를 대체하여 플래그십 삼성 갤럭시 S25에서 점유율을 높일 가능성이 여전히 높다."

장기적으로 차터지는 퀄컴이 AI 기반 엣지 디바이스에서 지배적인 역할을 차지할 것으로 전망한다. "애플 매출 손실에서 벗어나 기저의 강력한 콘텐츠 동인으로 초점이 옮겨갈 것으로 예상된다... 퀄컴은 자사의 혁신으로 이익을 얻을 것이다."

이러한 호재로 차터지는 1분기 추정치를 상향 조정했다. 매출은 111억 달러(시장 전망 109억 달러 상회), 주당순이익(EPS)은 3.03달러(2.96달러 대비)로 전망했다. 2분기도 중국 스마트폰 강세의 혜택을 받아 매출이 107억 달러로 시장 전망 103억 달러를 상회할 것으로 예상된다.

차터지는 "소비자 보조금으로 인한 스마트폰 판매 전망 지원으로 중국 스마트폰 OEM들의 강력한 추세가 지속될 것으로 예상한다"고 밝혔다.

낙관적인 실적 전망에도 불구하고 차터지는 2025년 12월 목표가 200달러를 유지했다. "2025년 12월 목표가 200달러를 유지하지만... 실적 배수 재평가 기회를 반영하기 위함"이라고 설명했다.

퀄컴이 중국 스마트폰 급증과 삼성 사업 확대를 노리고 있어 주가가 투자자들의 예상보다 더 상승할 여지가 있다. 200달러 도달 여부는 논란의 여지가 있지만, 차터지는 주목할 만한 촉매제가 있다고 보고 있다.