리비안, 주가 하락에도 투기세력 주목받아...전기차 기업 전망은?

전기차 제조업체 리비안 오토모티브(NASDAQ:RIVN)는 겉보기에 장기적 상승세가 확실해 보일 수 있다. 최근 S&P 글로벌 모빌리티의 분석에 따르면, 올해 자동차 업체들의 배터리 전기차 판매량이 1510만 대에 이를 것으로 전망된다. 이는 전년 대비 30% 증가한 수치다. 그러나 RIVN 주식을 둘러싼 의문점들로 인해 당분간 약세가 지속될 가능성이 높아 보인다.

우선 투자자들은 리비안과 전반적인 전기차 산업에 영향을 미치는 정치적 리스크를 인식해야 한다. 화요일 장전 거래에서 도널드 트럼프가 미국의 제47대 대통령이 될 것이라는 기대감으로 시장이 환호했다. 그러나 이러한 낙관론은 RIVN 주가에 반영되지 않았고, 오히려 주가는 장중 눈에 띄게 하락했다. 트럼프가 공개적으로 "시추하라, 아기야, 시추하라"는 에너지 정책을 지지하고 있어 리비안의 사업 전망에 대한 회의적인 시각은 당연해 보인다.

둘째, 이 분야의 경쟁이 치열하다. 리비안이 업계 거물인 테슬라(NASDAQ:TSLA)와 경쟁하는 것만으로도 버거운 상황이다. 게다가 테슬라도 일론 머스크 CEO와 트럼프의 관계에도 불구하고 여러 면에서 어려움을 겪고 있다. 특히 테슬라의 공격적인 가격 인하는 전체 생태계에 도전이 되고 있다.

결국 리비안은 지속 가능한 상승세를 위한 요소들을 갖추게 될 수 있을 것이다. 그러나 현재로서는 리비안의 최근 대출 계약과 같은 긍정적인 뉴스도 일시적인 상승세만 이끌어내고 있다.

리비안 주식이 2021년 11월에 상장되어 테슬라만큼 많은 거래 데이터를 제공하지는 않는다. 그러나 수백 주의 주간 세션 데이터로 행동 경향을 관찰할 수 있다. RIVN의 거래 데이터를 순수하게 확률적 또는 시간적 기준으로 볼 때 부정적인 편향을 보여준다.

예를 들어, 주간 기준으로 강세장이 긍정적인 수익률을 볼 확률은 45.18%다. 4주 기준으로는 기간 시작 시 보유한 포지션이 종료 시점에 흑자일 확률이 42.33%에 불과하다. 따라서 시간이 지날수록 부정적인 결과가 나올 가능성이 더 높아지는 경향이 있다.

물론 시장을 좌우하는 것은 결국 인간의 감정이며, RIVN 주식도 예외는 아니다. 지난주 RIVN은 4.95%의 주간 수익률을 기록했다. 그러나 주간 수익률이 5%까지 기록된 경우, 이후 4주 말에 긍정적인 반응을 보인 경우는 35.71%에 불과했다.

마지막으로, RIVN 주식의 기술적 프로필은 단기적으로 자신감을 주지 못한다. 12월 중순부터 RIVN은 약세 헤드앤숄더 패턴과 유사한 모습을 그리고 있다. 작년 여름 시즌에도 비슷한 형태가 나타나 회의적인 시각을 불러일으켰다.

투기꾼들을 유혹하는 또 다른 요소는 RIVN 주식이 부정적인 통계적 결과에 직면할 때 하락 폭이 상당히 크다는 점이다. 예를 들어, 주간 수익률이 5%까지 기록된 후 4주 후, 부정적인 결과의 중간값 손실은 19.04%다. 지난 금요일 종가 14.21달러를 기준으로 할 때, 2월 14일 만기 옵션 체인까지 RIVN이 11.50달러까지 하락할 가능성이 높다.

이러한 정보를 바탕으로 공격적인 트레이더들은 베어 풋 스프레드를 고려할 수 있다. 이 다중 레그 옵션 전략은 풋옵션을 매수하고 동시에 같은 만기일에 더 낮은 행사가의 풋을 매도하는 것이다. 기초자산이 매도 행사가까지 또는 그 이하로 하락하면 최대 지급금이 발생한다는 아이디어다.

분명히 말하지만, 보상은 매도 행사가로 제한된다. 그러나 베어 풋 스프레드의 이점은 매도 풋에서 받은 크레딧이 매수 풋에 대해 지불한 데빗을 부분적으로 상쇄하는 데 도움이 된다는 것이다. 실질적으로 순 매도 포지션이 할인된다.

종합해보면, 모험을 즐기는 트레이더들은 2월 14일 만기의 13.00/11.50 베어 풋 스프레드(13달러 풋 매수, 11.50달러 풋 매도)를 고려해볼 수 있다. 글 작성 시점에서 이 거래의 손익분기점은 12.48달러다. RIVN 주식이 매도 행사가 목표치까지 하락한다면 최대 수익률은 188% 이상이 된다.