바이오테크에서 은행까지... 이번 주 기업 경영진의 주목할 만한 대량 매수

모든 게 사실이다.

시장은 터무니없는 수준에 와 있다.

S&P 500(티커: SPY)의 현재 주가수익비율, 현금흐름, 자산, 배당 수준을 보면 우리가 완벽한 세상에 살고 있고 이 완벽함이 두 자릿수 성장률로 계속 이어질 것이라고 암시하고 있다.

하지만 우리는 완벽한 세상에 살고 있지 않다.

보통 더 명석하고 감정에 휘둘리지 않는 채권시장은 최근 몇 주간 큰 우려와 약간의 공포를 보여왔다. 주식시장이 상승하는 와중에도 채권시장은 다시 하락세에 접어들었다.

그렇다면 우리는 모든 것을 팔아치우고 헤드라인이 좋아질 때까지 산 꼭대기 바위 밑에 숨어 있어야 할까.

아마도 그렇진 않을 것이다.

우리가 그동안 배운 게 있다면, 시장은 비이성적이고 비현실적이며 과대평가된 상태로 매우 오랫동안 유지될 수 있다는 점이다.

우리가 할 수 있는 것은 조심스러워지는 것이다.

주가가 하락하는 동안 내부자들이 매도하는 기업은 피해야 한다.

뛰어난 실적을 보유한 스마트 머니 투자자들이 매도하는 주식은 피해야 한다.

반대로 자금을 투자하려 한다면 내부자들이 자신들이 운영하는 회사의 주식을 대량으로 공개시장에서 매수하는 기업을 찾아보라.

뛰어난 실적을 가진 투자자들이 새로운 포지션을 구축하며 매수에 나서는 기업을 찾아보라.

최근 기관 투자자들의 매수 매도 활동을 검토하던 중 몇 가지 매수가 눈에 띄었다.

그중 한 스마트 머니의 매수는 바이오테크 기업이었다.

솔직히 말하자면 나는 생명공학에 대해 아는 게 전혀 없다.

나는 의사가 아니고, TV에서 의사 역할을 해본 적도 없으며, 일반적으로 소형 바이오테크 주식은 피하는 편이다. 그곳은 돈이 사라지는 곳이기 때문이다.

수년간 몇 가지 예외는 있었는데, 그것들은 모두 매우 똑똑하고 성공적인 투자자가 대량의 주식을 매수한 것을 발견한 결과였다.

프레토리안 캐피털의 해리스 쿠퍼만이 이뮨바이오(티커: IMNB)의 지분 5.5%를 매수한 것을 알게 되었다.

쿠퍼만, 또는 그가 선호하는 별명인 JKuppy는 모든 이의 취향은 아닐 수 있다.

그는 거만하고 독선적이며 약간 오만해 보일 수 있다.

그는 자신의 펀드의 일부를 딥밸류 주식에 투자하고 나머지 절반은 특별한 상황에 투자한다.

마치 성격을 비추는 거울을 보는 것 같다.

그는 또한 자신이 하는 일에 매우 뛰어나다.

쿠퍼만은 그가 말하는 '평범한 해'에는 괜찮은 성과를 내고, 깊이 저평가된 시장과 섹터에서 기회를 발견했다고 느낄 때 정말로 한계를 밀어붙이는 방식으로 펀드를 운용한다.

그리고 그것이 효과를 발휘하고 있다.

2019년 이후 그의 펀드는 700% 이상 상승했다.

이뮨바이오는 핵심 연구를 활용해 우울증과 알츠하이머병 치료에 도움이 될 수 있는 약물을 개발하는 데 주력하고 있다.

이 두 분야는 모두 거대한 시장으로, 성공적인 약물 개발에 진전을 보이는 회사에게 상당한 파트너십 기회나 라이선스 계약으로 이어질 수 있다.

프레토리안의 관계자들만 이 주식에 흥분하고 있는 것은 아니다. 레이몬드 제임스의 애널리스트 게리 나흐만은 최근 이뮨바이오 주식에 대해 18달러의 목표가를 제시하며 호의적인 보고서를 작성했다.

이는 현재 주가의 거의 3배에 달하는 수준이다.

다른 지성의 진정한 시험은 그들이 나와 얼마나 동의하는가인데, 3분기 말 프레토리안의 포트폴리오를 자세히 들여다보면 그가 내가 가장 좋아하는 일본 기업 중 하나인 노무라(티커: NMR)의 주식을 매수했음을 알 수 있다.

노무라는 자연스럽게 내 관심을 끄는 그런 한 해를 보냈다.

한 직원이 채권시장을 조작하려 했고, 회사는 벌금을 내고 일시적으로 주요 딜러 지위를 잃었다.

그리고 노무라의 한 직원이 고령 고객을 살해하려 한 혐의로 체포되었다.

이는 주식에 열광적인 매수세를 불러일으키는 종류의 헤드라인은 아니다.

이런 일들은 노무라와 같은 규모의 회사에 영향을 미치지 않지만, 주식 주변에 매수 기회를 만드는 구름을 만들어낸다.

이러한 스캔들은 노무라의 사업이 꽤 좋다는 사실을 부분적으로 가려왔다. 매출은 상승하고 있고 이익은 두 배 이상 증가해 회사는 4년 만에 최대 이익을 보고했다.

회사는 자사주를 매입하고 4.3%의 현금 배당금을 지급하며 여유 자금으로 주주들에게 보상하고 있다.

노무라는 아시아 외 지역에서의 입지를 늘리고 있으며, 미주, 인도, 중동과 같은 부유한 시장에 집중하고 있다. 초기 결과는 유망해 보이며, 이들 시장에서 자산관리와 투자은행 부문 모두에서 고객 수가 크게 증가했다.

강력한 실적과 긍정적인 전망에도 불구하고 주식은 여전히 유형자산의 82%에 불과한 가격에, 그리고 주가수익비율 10배 미만에 거래되고 있다.

금융시장은 불확실한 시기다.

2025년에 무엇이 기다리고 있을지에 대한 질문만큼이나 많은 가능한 결과들이 있다.

내부자와 스마트 머니가 매도하는 주식은 피하고 그들이 매수하는 주식을 축적하는 것이 이 격동의 시기를 수익성 있게 헤쳐나가는 데 도움이 될 수 있다.