휴매나, 업계 압박에도 2025년 전망 `신중한 낙관론` 제시

휴매나(Humana Inc.)(NYSE:HUM)가 화요일 4분기 조정 주당순손실 2.16달러를 기록했다. 이는 전년 동기 11센트 이익에서 하락한 수치로, 시장 전망치에 부합했으며 메디케어 스타등급 투자 비용이 포함됐다.

매출은 전년 동기 257.3억 달러 대비 13.5% 증가한 291.9억 달러를 기록해 시장 예상치 288.4억 달러를 상회했다.

휴매나는 2025년 보험 부문의 급여비용 비율이 약 90.1-90.5%를 기록할 것으로 전망했다.

캔터 피츠제럴드의 사라 제임스와 게이비 인고글리아 애널리스트는 비용 추세 가정에 대해 더욱 신중한 접근이 필요하다고 보면서도, 일부 완화를 예상하는 근거는 인정했다.

애널리스트들은 "비용 추세에 대한 이례적 가정에 대해 우려가 증가하고 있지만 그 논리에는 일부 타당성이 있다"며 "시장이 2026년과 2027년 단체 메디케어 어드밴티지 사업 회복에 따른 수익 잠재력을 과소평가하고 있을 수 있다고 본다. 이는 2025년 실적에 1-2달러의 하락 요인이 될 수 있다"고 분석했다.

휴매나는 2025년 비용 추세가 2024년 높은 한 자릿수 증가에서 중간 한 자릿수 증가로 둔화될 것으로 전망해 주목받고 있다. 이는 유나이티드헬스그룹(UnitedHealth Group Inc)(NYSE:UNH), 엘리번스헬스(Elevance Health Inc)(NYSE:ELV), 몰리나헬스케어(Molina Healthcare)(NYSE:MOH) 등이 2024년의 높은 증가세가 지속될 것으로 예상하는 것과 대조된다.

휴매나는 '투 미드나잇' 규정의 영향 등 2025년에는 반복되지 않을 요인들로 인해 비용 증가세가 둔화될 것으로 예상하고 있다. 다만 특수 의약품 비용은 여전히 높을 것으로 전망했다. 또한 연말 이용률을 높이는 보충 혜택의 계절적 증가를 제외하면 2024년 3분기에서 4분기까지 비용 추세가 안정적이었다고 밝혔다.

증권가는 경영진이 적극적인 비용 절감을 계획하고 있으며, 연간가입기간(AEP) 실적이 회사의 가격 전략이 효과를 보이고 있음을 확인시켜준다고 평가했다. 다만 재심사로 인해 약 3만 명의 D-SNP 회원이 감소했다.

처방약보험(PDP) 가격 전략에는 문제가 없다는 점도 긍정적이다.

주가 동향: 휴매나 주식은 수요일 마지막 거래에서 0.80% 상승한 259.40달러를 기록했다.