캐나다산 관세폭탄에 직격탄 맞을 美 5대 기업

트럼프의 캐나다 관세 부과 계획이 시장에 충격을 주면서 많은 기업들이 잠재적 피해에 대비하고 있다.

트럼프는 대선 캠페인 기간 중 캐나다 관세에 대해 거의 언급하지 않았으나, 현재 미국으로 수입되는 모든 캐나다산 제품에 최대 25%의 관세를 부과하려 하고 있다.

트럼프와 저스틴 트뤼도 캐나다 총리는 3월까지 관세 부과를 연기하기로 합의했지만, 비용 상승 우려로 일부 기업들이 이미 대응에 나섰고 캐나다 소비자들은 미국 제품 불매운동을 벌이고 있다.

예상치 못한 무역전쟁으로 가장 큰 타격이 예상되는 5개 기업을 살펴본다.

최근 실적발표 컨퍼런스콜에서 포드의 짐 팔리 CEO는 캐나다와 멕시코에 대한 장기 관세 부과가 미국 자동차 산업에 상당한 영향을 미칠 것이라고 밝혔다. 자동차 산업뿐만 아니라 에너지, 농업, 제조업 등 캐나다산 제품 비용 상승의 영향을 받을 산업이 많다.

오늘은 캐나다 수입 의존도가 높은 5개 기업을 분석한다. 이들 기업은 서로 다른 산업에 속해 있지만, 모두 25% 최대 관세가 부과될 경우 압박을 받을 것으로 예상된다.

몰슨쿠어스(NYSE:TAP)

몰슨쿠어스는 캐나다산 맥주 수입과 국내 생산 음료용 알루미늄 수입 모두에서 관세 이중고를 맞을 수 있다. 이 회사는 몰슨 캐네디언, 몰슨 드라이 등 인기 맥주 브랜드를 보유하고 있다. 또한 쿠어스 라이트, 밀러 제뉴인 드래프트, 블루문 등 미국에서 캐나다로 수출되는 인기 맥주들에 대한 보복 관세 위험도 있다.

관세 위협은 몰슨쿠어스에 최악의 타이밍이다. 2월 13일 실적발표에서 매출과 이익이 예상을 상회했지만, 2025년 연간 매출 성장률은 한 자릿수 초반에 그칠 것으로 전망했다.

TAP 주가는 추수감사절 이후 62달러에서 53달러까지 급락했다가 최근 실적 발표 후 반등했다. 양호한 실적에도 불구하고 트럼프 행정부의 캐나다 관세 부과 전에 매도하기 좋은 시점으로 보인다. 벤징가 시장조사에 따르면 TAP는 27명의 애널리스트가 커버하고 있으며 평균 투자의견은 '보유'이고 목표주가 컨센서스는 62달러다.

스텔란티스(NYSE:STLA)

자동차 산업이 관세로 인한 타격이 가장 클 것으로 예상되며, 스텔란티스는 여러 측면에서 압박을 받을 수 있다. 크라이슬러와 프랑스 PSA그룹의 합병으로 설립된 이 회사는 북미에서 크라이슬러, 닷지, 램, 지프 차량을 생산한다. 불행히도 스텔란티스의 생산시설은 트럼프 행정부가 고율 관세를 위협하고 있는 캐나다, 멕시코, EU에 위치해 있다.

스텔란티스는 현재 토론토와 윈저에 2개의 캐나다 공장을 운영하고 있다. 토론토 공장은 엔진과 변속기 부품, 알루미늄 다이캐스팅을 생산하고, 윈저 공장은 크라이슬러 퍼시피카와 닷지 차저를 생산한다(그렇다, 차저는 미국이 아닌 캐나다에서 생산된다). STLA 주가는 2024년 초 고점 이후 급락했으며, 50일 및 200일 이동평균선을 크게 하회하고 있다. 여기에 더해 바클레이스와 RBC캐피털은 지난 10월 투자의견을 '중립'으로 하향 조정했다.

어드밴스 오토파츠(NYSE:AAP)

자동차 산업이 관세 발표 이후 위기 모드에 들어갔지만, 대부분의 관심은 스텔란티스, 포드, GM 같은 자동차 제조사에 집중되어 있다. 그러나 애프터마켓 자동차 부품 사업도 주요 산업 분야이며, 캐나다에 25% 관세가 부과되면 많은 DIY 자동차 프로젝트 비용이 상승할 것이다.

미국의 3대 DIY 자동차 부품 매장은 오토존, 오라일리 오토모티브, 어드밴스 오토파츠다. 현재 AAP가 가장 좋지 않은 상황에 처해 있다. 지난 12개월 동안 매출이 3% 감소한 반면 AZO와 ORLY는 전년 대비 매출이 증가했다. AAP는 또한 3대 자동차 부품 판매업체 중 재고회전율이 가장 낮고, 잉여현금흐름이 가장 적으며, 주가수익비율이 가장 높다. RSI와 50일 및 200일 이동평균선도 계속해서 약세 신호를 보내고 있어, 관세 위협이 해소될 때까지 AAP 주식은 피하는 것이 좋아 보인다.

DR호튼(NYSE:DHI)

DR호튼은 미국 최대 주택건설업체로, 관세와 노동력 참여율 하락으로 인한 주택 비용 상승에 대해 경고음을 내고 있다. DHI와 같은 주택건설업체들에게 캐나다산 목재 수입은 핵심적이며, 주택 구매자들은 이미 높은 가격과 7%대 모기지 금리로 어려움을 겪고 있다. 주택건설업체들이 소비자에게 추가 비용을 전가할 여력이 거의 없어 침체된 미국 주택시장이 더욱 악화될 수 있다.

DHI 주가는 목재, 철강, 알루미늄 등 건설자재 비용 압박으로 불과 몇 주 만에 156달러에서 129달러로 급락했다. 뱅크오브아메리카는 취임일 직후 비용 상승과 자기자본이익률 약화를 이유로 투자의견을 하향 조정하는 등 애널리스트들도 주택건설업체들에 대해 더욱 비관적인 전망을 내놓고 있다. DHI는 2024년 3분기에 실적과 매출이 예상을 크게 하회했지만 4분기에는 상하한 모두 예상을 상회했다. 이번 실적 개선이 2025년 주택시장에 대해 낙관적이지 않은 투자자들에게 매도 기회가 될 수 있다.

엔브리지(NYSE:ENB)

에너지는 관세 문제의 최전선에 있는 또 다른 산업이며, 엔브리지는 압박을 받을 수 있는 파이프라인 공급업체 중 하나다. 엔브리지는 파이프라인, 배송시스템, 저장시설 네트워크를 통해 미국에 원유, 천연가스, 재생에너지를 수출하는 주요 기업이다. 그러나 트럼프 행정부가 캐나다산 에너지 수입 축소를 진지하게 추진한다면 ENB 주가는 현 수준에서 하락할 수 있다.

기술적 관점에서 RSI가 ENB 주가의 다음 움직임을 암시할 수 있다. 2월 초 하락 이후 주가는 1월 중순 수준으로 빠르게 반등했지만, RSI가 과매수 신호인 70에 근접한 후 강한 하락 전환을 보이며 다이버전스가 발생했다. 기술적, 펀더멘털 역풍이 동시에 불고 있어 ENB 주가는 2025년에 모멘텀을 유지하기 어려울 수 있다.