시장 불안에도 내부자 매수 잇따라...알파 투자 기회 주목

시장에서 불확실성에 대한 우려가 커지고 있다.

현재 대부분의 증권가 전문가들은 새 대통령의 '플러드 더 존(Flood the Zone)' 전략이 워싱턴을 재편하는 과정에서 발생하는 불확실성에 대해 우려를 표명하고 있다.

기업인과 소비자 설문조사에서도 현 시점에 대한 높은 수준의 혼란이 감지되고 있다.

전문가들은 관세 문제를 논하지 않을 때면 인플레이션을 화두로 삼고 있다.

인플레이션은 좀처럼 수그러들 기미를 보이지 않고 있다.

계란 가격의 급등은 소비자들에게 충격을 주고 있다.

미국과 세계 각국과의 관계도 급격하게 변화하는 양상이다.

도지코인과 도널드가 얼마나 많은 사람을 해고할 수 있을지, 그리고 실업자 수가 어느 정도 수준의 경기 침체를 촉발할지 의문이다.

전반적인 시장과 특히 기술주의 밸류에이션이 수개월 전 이미 고공행진을 넘어섰다는 점까지 감안하면, 투자자들이 지갑을 열기를 주저하는 이유를 쉽게 이해할 수 있다.

극단적인 시장 상황을 제외하면 내부자 매도가 매수보다 항상 많은 것이 사실이지만, 실적 발표 시즌이 마무리되면서 내부자 거래 창구가 다시 열리기 시작했음에도 그 비율이 매우 높은 수준이다.

백악관과 의회 내부자들조차 상황이 어떻게 전개될지 명확히 알지 못하는 상황에서, 기업 내부자들이 대부분 관망세를 보이는 것은 놀라운 일이 아니다.

높은 수준의 불확실성은 소수의 내부자들이 공개 시장에서 주식을 매수하는 경우, 경제 및 지정학적 상황과 관계없이 자신들이 운영하는 기업에 대해 높은 기대감을 가지고 있음을 시사한다.

암코(Amcor) CEO와 이사진, 200만 달러 규모 자사주 매입

암코(AMCR)의 CEO와 한 명의 이사가 최근 200만 달러 이상의 자사주를 매입하며 기업의 미래에 대한 강한 낙관론을 보여줬다.

암코는 식품, 음료, 제약, 의료, 개인용품, 산업용 포장 솔루션을 전문으로 하는 글로벌 선도 포장기업이다. 40개국 이상에서 사업을 영위하며, 지속가능하고 혁신적인 포장 솔루션을 찾는 주요 소비재 브랜드들을 고객으로 확보하고 있다.

암코의 핵심 강점은 환경 영향을 줄이기 위해 설계된 재활용 가능하고 경량화된 포장재에 중점을 둔 지속가능성에 대한 노력이다. 유연포장 분야의 리더십과 지속가능한 소재로의 전환 추세는 장기 성장 잠재력을 제공한다.

재무적으로는 안정적인 수요, 강력한 현금흐름, 잘 분산된 고객 기반의 혜택을 누리고 있다. 원자재 비용 상승을 상쇄할 수 있는 강력한 가격 결정력과 비용 관리 전략 덕분에 경제적 불확실성 속에서도 주가는 견조세를 보이고 있다.

하모닉(Harmonic) 경영진 매도세에 매수 가세

하모닉의 CEO, CFO, 이사진은 최근 주가 하락 국면에서 매수에 나섰다.

하모닉은 일반에게 잘 알려지지 않았지만, 디지털 인프라 혁명의 핵심 플레이어로 자리매김하고 있다. 케이블 사업자, 미디어 기업, 통신 대기업들이 차세대 연결성을 위해 네트워크를 업그레이드하는 데 필요한 비디오 전송 및 광대역 네트워킹 솔루션을 제공한다.

시장은 AI와 데이터센터 경쟁에 집중하고 있지만, 이러한 발전을 뒷받침할 더 빠르고 효율적인 광대역 네트워크의 필요성이라는 중요한 부분이 있다. 하모닉은 특히 가상화된 케이블 액세스와 스트리밍 비디오 전송 분야에서의 확장으로 이러한 변화를 활용하고 있다.

2023년 매출은 6억 달러를 초과했으며, 비디오와 광대역 부문 모두에서 높은 매출총이익률을 기록했다. 가상화된 케이블 액세스 솔루션 수요에 힘입어 광대역 부문이 크게 성장했으며 계속해서 성장 동력이 되고 있다.

최근 실적 발표에서 하모닉은 기록적인 실적을 달성했지만, 2025년 나머지 기간에 대한 가이던스가 시장 기대치를 다소 하회하면서 주가가 하락했다.

그러나 최고 경영진과 다른 임원진은 시장의 비관론을 공유하지 않는 것으로 보인다.

지역은행 내부자 매수 급증

최근 지역은행과 커뮤니티 은행에서 많은 매수세가 관찰되고 있다.

경제의 다른 부문이 행정부의 정책에 대해 우려하고 있는 반면, 은행가들은 그 가능성에 대해 매우 긍정적이다. 규제 압박 완화와 더욱 우호적인 M&A 환경은 향후 수년간 더욱 유리한 영업 환경을 제공할 것으로 예상된다.

PCB 뱅코프(PCB)는 최근 수개월간 최고 경영진과 이사회 구성원들의 꾸준한 내부자 매수가 있었다.

캘리포니아에 본사를 둔 PCB는 역사적으로 강한 고객 충성도와 견고한 대출 수요를 보여온 한인 비즈니스 커뮤니티에 초점을 맞추는 특별한 틈새시장을 공략하고 있다.

예금 이탈과 이자마진 축소로 여전히 어려움을 겪고 있는 많은 지역은행들과 달리, PCB는 보수적으로 대차대조표를 관리해왔다. 이 은행은 견실한 자산 건전성, 충분한 자본력, 그리고 PCB와 같은 관계 중심 은행의 핵심 강점으로 남아있는 상업용 부동산에 집중된 대출 포트폴리오를 보유하고 있다.

두 자릿수 자기자본이익률과 강력한 효율성 비율을 보이는 PCB는 단순히 생존하는 것이 아니라 번창하고 있다. 보수적인 언더라이팅 접근방식으로 신용손실을 통제해왔으며, 많은 경쟁사들보다 순이자마진이 더 잘 유지되면서 금리 인상의 혜택을 받았다.

장부가치와 수익 대비 적정한 밸류에이션으로 거래되는 PCB는 투자자들에게 고수익, 저위험 기회를 제공한다.

이러한 소형 은행은 화려한 헤드라인을 장식하지는 않겠지만, 인내심 있는 투자자들에게 꾸준한 수익을 안겨줄 수 있다.

은행을 운영하는 경영진들도 분명히 그렇게 생각하는 것으로 보인다.