변동성 높은 시장서 주목받는 커버드콜 ETF...고수익 투자 대안으로 부상

불확실한 시장 상황에서 투자자들은 투자 위험을 헤지하면서도 높은 수익을 얻을 수 있는 방안을 모색하고 있다.

커버드콜 ETF는 특히 시장 변동성이 큰 시기에 안정적인 수익을 창출할 수 있는 수단으로 인기를 끌고 있다. 이러한 특수 ETF는 투자자에게 꾸준한 수익 흐름을 제공할 수 있는 전략을 갖추고 있다.

시장에는 다양한 투자 선호도를 반영한 여러 종류의 커버드콜 ETF가 있다. S&P 500이나 나스닥 100과 같은 광범위한 시장 지수에 콜옵션을 매도하는 상품이 있는가 하면, 러셀 2000 지수의 소형주와 같은 특정 부문을 대상으로 하는 상품도 있다. 기술, 금융, 에너지 등 섹터별 ETF도 존재한다.

이러한 ETF는 미리 정해진 전략을 따르는 룰베이스 방식이거나, 펀드매니저가 시장 상황에 따라 전략을 조정하는 액티브 운용 방식을 취한다. 주요 사례는 다음과 같다:

• 글로벌X S&P 500 커버드콜 ETF(NYSE:XYLD): S&P 500을 추종한다. 이 펀드의 12개월 수익률(투자자가 지난 12개월간 펀드를 보유했을 경우 받았을 수익률)은 12.58%이며 보수는 0.60%다
• 글로벌X 나스닥 100 커버드콜 ETF(NASDAQ:QYLD): 나스닥 100을 추종하며, 12개월 수익률은 13.96%, 보수는 0.60%다.
• 글로벌X 러셀 2000 커버드콜 ETF(NYSE:RYLD): 러셀 2000을 추종하며, 12개월 수익률은 11.9%, 보수는 0.60%다.

변동성 장세에서 빛나는 커버드콜 ETF

커버드콜 ETF는 변동성이 큰 시장에서 매력적이다. 변동성이 커지면 일반적으로 콜옵션 프리미엄이 상승한다. 이는 ETF가 더 많은 수익을 얻을 수 있는 기회를 높인다. 또한 수취한 프리미엄은 시장이 불안정할 때 하방 위험을 부분적으로 방어하는 쿠션 역할을 한다. 이러한 ETF는 횡보장이나 완만한 상승장에서 가장 좋은 성과를 보인다.

커버드콜 전략은 기본적으로 주식을 보유하면서 해당 주식에 대한 콜옵션을 매도하는 것이다. 옵션 매수자는 정해진 가격(행사가)에 만기일까지 주식을 살 수 있는 권리에 대해 프리미엄을 지불한다. 커버드콜 ETF는 이 전략을 분산된 주식 포트폴리오에 적용하여 투자자들이 복잡한 옵션 거래를 직접 할 필요가 없게 한다.

이러한 ETF는 일반적으로 지수를 추종하는 주식 포트폴리오를 보유하고, 일부 또는 전체 주식에 대해 콜옵션을 매도하여 수익을 창출한다. 주요 수익원은 옵션 매도로 얻는 프리미엄이다.

만기 시 주가가 행사가 미만이면 옵션은 가치 없이 소멸하고 ETF는 프리미엄을 보유한다. 주가가 행사가를 초과하면 옵션이 행사될 수 있으며, ETF는 해당 가격에 주식을 매도하게 되어 추가 이익이 제한될 수 있다. 획득한 수익은 투자자들과 공유된다.

커버드콜 ETF의 단점

이러한 ETF의 단점은 주가가 상승할 경우 상승 수익이 제한된다는 점이다. 하방 위험에 대한 완전한 보호는 제공하지 않으며, 수익은 시장 변동에 따라 반비례할 수 있다. 또한 일반 인덱스 펀드보다 보수가 높은 경향이 있다.

이러한 ETF의 배당금은 IRS 조건을 충족할 경우 낮은 적격 배당 세율(0%, 15%, 또는 20%)로 과세된다. ETF 포트폴리오에서 콜옵션 매도로 얻는 프리미엄은 투자자의 일반 소득세율로 단기 자본이득세가 부과되며, 이는 일반적으로 더 높다.

커버드콜 ETF는 특히 불확실한 시기에 수익을 창출하는 훌륭한 수단이 될 수 있다. 다만 투자자들은 투자 결정을 내리기 전에 이러한 상품의 특성을 이해하고 투자 목표와 위험 감내도를 신중히 고려해야 한다.