웬 리조트, 소비심리 악화에도 `큰손들` 대규모 베팅 나서

일반 투자자들과 달리 '큰손'으로 불리는 스마트머니의 행보가 주목된다. 카지노 운영업체 웬 리조트(Wynn Resorts)(NASDAQ:WYNN)의 사례가 대표적이다. 인플레이션과 관세 등 어려운 경제 여건으로 인해 WYNN 주식이 하락할 것이라는 예상이 지배적이지만, 실제로는 정반대의 움직임이 나타나고 있어 면밀한 분석이 필요하다.

표면적으로나 심층적으로나 WYNN 주식은 매우 위험한 롱 포지션으로 보인다. 소비자신뢰지수가 1년 만에 최저치로 하락하는 등 미국 가계에 비관론이 확산되고 있다. 트럼프 행정부의 무역전쟁은 인플레이션과 주식시장 변동성에 대한 우려를 더욱 가중시키고 있다.

소비자신뢰지수는 7.2포인트 하락한 92.9를 기록하며 4개월 연속 하락세를 보였다. 컨퍼런스보드 자료에 따르면 이는 2022년 말 이후 최저치다. 이러한 영향으로 S&P 500 지수는 보합선에서 힘겨운 움직임을 보였다.

이러한 상황에서 WYNN 주식의 강세는 이례적이다. 화요일 주가는 1.3% 상승 마감했다. 펀더멘털 측면에서 이러한 반직관적 움직임은 소득 수준별 소비자 심리 차이로 설명될 수 있다. 연소득 12만5000달러 이상 가구를 제외한 모든 소득 계층에서 소비심리가 악화됐다.

젊은 소비자들의 여행과 경험 선호 현상이 WYNN 주식에 긍정적 영향을 미쳤을 수도 있다. 그러나 컨퍼런스보드는 코로나19 시기를 제외하고 향후 6개월 내 휴가 계획이 있는 미국인 수가 15년 만에 최저치를 기록했다고 보고했다. 따라서 WYNN 주식의 강세는 매우 역발상적인 움직임이다.

스마트머니의 매수세로 WYNN 주가 상승

웬 리조트를 둘러싼 부정적 환경에도 불구하고, 스마트머니 측면에서 두 가지 주요 변화가 감지됐다. 첫째, WYNN 주식은 올해 들어 내부자 매수의 수혜를 입었다. 최근에는 10% 지분 보유자인 페르티타 엔터테인먼트가 170만 주를 매입해 총 1억4571만 달러 규모의 거래가 성사됐다.

내부자 매도의 경우 다양한 이유가 있을 수 있어 정확한 해석이 어렵지만, 내부자 매수는 해석이 단순하다. 주가 상승을 예상한다는 의미다.

WYNN 주식의 두 번째 상승 동력은 스마트머니의 파생상품 시장 진출이다. 벤징가의 옵션 스캐너는 이날 이례적인 거래 활동을 포착했으며, 순매수 심리는 낙관적이었다. 특히 3월 28일 만기 87달러 풋옵션 매도가 가장 강세적인 거래로 나타났다.

풋옵션 매수자는 지정된 행사가격에 기초자산을 매도할 권리를 가진다. 반면 풋옵션 매도자(발행자)는 해당 증권이 하락하지 않을 것이라는 전제 하에 프리미엄 수입을 얻는다. 만약 주가가 손익분기점 아래로 하락하면 풋옵션 매도자는 주식을 매수해야 할 의무가 발생할 수 있다.

화요일의 이례적인 옵션 거래를 볼 때, 스마트머니는 WYNN 주가가 87달러 아래로 크게 하락하지 않을 것으로 예상하는 것으로 보인다. 최악의 시나리오에서도 스마트머니는 85.35달러(행사가격에서 수취한 프리미엄 1.65달러를 차감) 수준에서 주식을 매수하는 것을 감수할 의향이 있는 것으로 해석된다.

과감한 트레이더들은 이러한 시장 정보를 활용해 공격적인 옵션 거래를 시도할 수 있다. 다만 WYNN 주식은 지난 6년간 부정적 편향을 보여왔다는 점에 유의해야 한다. 8주 동안 롱 포지션을 유지할 경우 상승 확률이 45%에 불과하다.

공격적 투자자를 위한 파생상품 거래 전략

단기 수익을 노리는 공격적 트레이더들은 이번 주 금요일 만기의 86/89 불 콜 스프레드를 고려해볼 만하다. 이는 86달러 콜옵션을 매수(현재 매도호가 286달러)하고 동시에 89달러 콜옵션을 매도(매수호가 82달러)하는 거래다. 매도 콜옵션의 수익이 매수 콜옵션의 비용을 상쇄해 순현금 지출은 204달러다.

이 거래의 최대 수익은 행사가격 차이(100주 곱하기)에서 현금 지출을 뺀 96달러다. 이는 WYNN 주가가 만기일에 매도 행사가인 89달러에 도달할 경우 47% 이상의 수익률을 의미한다. 수익률이 가장 높지는 않지만, 화요일 장중 고가가 89달러를 넘어선 것을 감안하면 현실적인 목표다.

4월 11일 만기 89/91 불 스프레드도 고려해볼 만하다. 이 거래는 WYNN의 통계적 경향, 즉 완만한 모멘텀 이후 초기 몇 주간 상승하다가 결국 둔화되는 패턴을 활용하려는 시도다. 위험도는 더 높지만 현재 최대 115%의 수익률을 제공한다는 점이 매력적이다.