아마존 주가 최근 조정은 `매수 기회`...웨스트파크캐피탈

최근 한 달간 9% 하락한 아마존닷컴(NASDAQ:AMZN) 주가에 대해 웨스트파크캐피탈의 커티스 쇼거 애널리스트는 매수 기회로 평가했다.

투자의견

쇼거 애널리스트는 아마존의 이커머스 시장 지배력과 아마존웹서비스(AWS)의 '서비스형 인프라' 시장 선도 지위를 근거로 매수 의견과 목표가 280달러를 제시했다.

웨스트파크캐피탈은 2024년 아마존의 총상품거래액(GMV)이 약 1.3조 달러에 달할 것으로 전망했다. 이는 쇼피파이의 4배, 월마트의 13배 규모다.

쇼거 애널리스트는 AWS의 2024년 매출 성장률이 20%에 달하고 영업이익률이 36%를 기록하며 서비스형 인프라 시장에서 최고 수준을 보일 것으로 전망했다. AWS는 마이크로소프트 애저의 2배, 알파벳의 구글 클라우드 플랫폼의 3배 규모로 추산된다.

아마존의 최근 주가 조정으로 EBITDA 기준 12배 수준의 역대 최저 수준의 밸류에이션 배수가 형성되며 '특별한 매수 기회'가 생겼다고 애널리스트는 분석했다.

쇼거는 이커머스 부문의 수익성 개선이 지속되고 자본지출이 안정화되거나 성장세가 개선되면서 밸류에이션 배수가 상승할 것으로 전망했다.

웨스트파크캐피탈의 목표가 280달러는 EBITDA 2050억 달러 전망치에 15배 배수를 적용한 것이다.

쇼거 애널리스트는 '아마존의 비즈니스 모델이 지닌 수익성이 지속적으로 입증되면서 주가가 최근 역사적 범위의 중간 지점까지 상승할 것'이라고 전망했다.