애플, 데드크로스 신호 발생...매수 타이밍은 아직

워런 버핏의 말을 인용하자면, 투자자는 일시적으로 어려움에 처한 우량기업의 주식을 매수해야 한다.

이러한 관점에서 볼 때 소비자 기술 기업 애플(NASDAQ:AAPL)은 최근 월가의 대규모 매도세 속에서 매력적인 매수 기회를 제공하고 있다. 장기 데이터는 이것이 실제로 기회라는 것을 보여주지만, 트레이더 입장에서는 타이밍이 중요하다.

주중 거래 마감 후 도널드 트럼프 전 대통령은 '해방의 날'이라고 명명한 광범위한 새로운 무역 관세를 발표했다. 이는 주요 글로벌 파트너들과의 미국 무역적자 해결을 위한 상징적인 조치다. 불행히도 관세율이 증권가의 예상보다 높아 목요일 글로벌 시장에 충격파를 던졌다.

시장이 이 소식과 그 광범위한 영향을 소화하는 동안에도 하루의 극심한 변동성으로는 충분하지 않았고, 금요일에도 추가 하락세가 이어졌다. 전문가들은 관세로 인한 경제활동 둔화의 심각한 결과를 경고하며 불만을 표출했다.

그러나 소셜미디어의 격렬한 반응 속에서도 한 가지 주목할 만한 점이 있었다. 크리에이티브 플래닝의 찰리 빌렐로 수석 시장 전략가는 공포지수로 불리는 VIX가 2024년 8월 이후 최고 종가를 기록했지만, 역사적으로 S&P 500은 변동성이 크게 상승한 후 '평균 이상'의 수익률을 기록했다고 언급했다.

애플 주식은 기술 생태계와 전체 주식시장에 막대한 영향력을 행사하는 벤치마크 종목이기 때문에, 현재의 변동성이 장기적인 매수 기회가 될 것이라는 추론이 가능하다. 결국 애플과 같은 거대 기업이 영구적으로 침체될 것이라고는 예상하기 어렵다.

인내심 있는 투자자의 관점에서 보면, 이번 하락은 이전에 놓친 기회를 잡을 수 있는 타임머신과 같다. 하지만 트레이더의 관점에서는 지금 당장 애플 주식에 뛰어드는 것이 가장 현명한 결정이 아닐 수 있다.

애플 주식의 데스크로스, 먼저 경고 신호 후 기회

물론 기회주의적 트레이더들은 이러한 출혈 상황에 탐욕적으로 반응하지 않기 어려울 것이다. 역발상적 열기에 더해, 애플 주식은 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 하향 돌파하는 불길한 데스크로스 신호를 보이고 있다.

이론적으로 데스크로스는 심각한 하락 사이클이나 약세장의 시작을 알리는 경고 신호다. 많은 투자자들에게 이는 추가적인 변동성이 발생하기 전에 주식을 매도하거나 고급 옵션 전략을 통해 보호 조치를 취할 수 있는 마지막 기회를 의미할 수 있다.

반면에 데스크로스가 발생할 때는 이미 대부분의 나쁜 소식이 주가에 반영되었다는 역발상적 사고도 있다. 따라서 이 기술적 지표가 매수 신호가 될 가능성도 있다.

구체적으로, 지난 10년간 애플 주식은 5번의 데스크로스를 기록했다. 데스크로스 발생 후 3개월에서 1년 사이에 애플은 5번 중 4번(80%) 상승했다. 그러나 데스크로스 후 1개월 시점에서는 단 한 번만 상승했다는 점에서 실패율이 80%에 달한다.

통계적으로 볼 때 극심한 변동성이 드물기 때문에 애플 주식이 어떻게 반응할지 분석하기는 어렵다. 현재 주식은 5거래일 동안 약 12% 하락할 위기에 처해 있다. 애플이 일주일 동안 두 자릿수 퍼센트 하락을 기록한 것은 2016년 4월 이후 처음이다.

과거 차트를 보면, 10년 전 발생한 변동성 이벤트는 회복하는 데 수개월이 걸렸다. 이것이 바로 데스크로스가 전하는 교훈이다. 즉, 매수 기회이긴 하지만 지금은 아니라는 것이다.

방향성에 구애받지 않는 트레이더를 위한 전략

성공적인 트레이더가 되기 위해서는 특정 방향에 얽매이지 않아야 하며, 이것이 바로 애플 주식에서 찾을 수 있는 기회다. 현재의 데스크로스가 단기 변동성을 야기할 가능성이 높기 때문에, 공격적인 트레이더들은 먼저 5월 2일 만기 옵션체인의 195/190 베어 풋 스프레드를 고려해볼 수 있다.

이 거래는 195달러 풋옵션을 매수(현재 매도호가 1,225달러)하고 동시에 190달러 풋옵션을 매도(매수호가 970달러)하는 것을 포함한다. 결과적으로 매도한 풋옵션의 수익이 매수한 풋옵션의 비용을 부분적으로 상쇄하여 순현금 지출은 255달러가 된다.

만기 시점에 애플이 매도 행사가격 이하로 하락하면 최대 수익은 행사가격 차이(100주 곱하기)에서 현금 지출을 뺀 245달러(96% 수익)가 된다. 이 거래는 데스크로스 이후 1개월 평균 손실(부정적 시나리오만 가정)이 1.06%라는 사실을 활용한다.

매수 포지션을 취하는 트레이더들은 인내심이 필요할 수 있다. 주목할 만한 아이디어 중 하나는 7월 18일 만기 옵션체인의 215/220 불 콜 스프레드다. 이 거래는 데스크로스의 반등 효과를 노리면서도 시간 요소를 고려한다. 이 거래를 실행하려면 215달러 콜옵션을 매수하고 동시에 220달러 콜옵션을 매도하며, 만기 시점에 애플이 후자의 가격에 도달하는 것을 목표로 한다.