진코솔라 "무역정책 불확실성에 수요 차질...마진 압박 심화"

태양광 모듈 제조업체 진코솔라(JinkoSolar Holding Co, NYSE:JKS)가 2025년 1분기 실적이 엇갈린 것으로 나타나면서 화요일 주가가 하락했다.

동사의 매출은 전년 동기 대비 39.9% 감소한 19억800만 달러를 기록했으나, 이는 애널리스트 예상치 18억9000만 달러를 상회했다. 주당 조정 순손실은 2.86달러로, 애널리스트 예상 손실 1.38달러를 크게 밑돌았다.

분기 출하량은 총 19,130MW(태양광 모듈 17,504MW, 셀과 웨이퍼 1,626MW)로 전년 대비 12.7% 감소했다.

2025년 1분기 모듈 출하량은 17.5GW로 업계 최고 수준을 기록했다.

태양광 모듈 가격 하락으로 인해 총 손실은 3억5290만 위안(4860만 달러)을 기록했으며, 마진율은 전년 동기 11.9%에서 -2.5%로 하락했다.

영업손실은 전년 동기 3억3960만 위안에서 28억7000만 위안(3억9480만 달러)으로 증가했다. 영업손실 마진은 전년 동기 -1.5%에서 -20.7%로 확대됐다.

2025년 3월 31일 기준, 현금 273억8000만 위안(37억7000만 달러), 매출채권 127억9000만 위안, 재고자산 132억6000만 위안, 부채 465억4000만 위안을 보유하고 있다.

진코솔라의 2025년 수주 가시성은 전체적으로 60-70% 수준이며, 인도-태평양과 중동·아프리카 지역에서는 80%를 상회한다. N타입 TOPCon 탠덤 태양전지의 효율은 34.22%로 신기록을 달성했다.

2분기 전망
진코솔라는 현재 시장 수요와 수주 가시성을 고려할 때 모듈 출하량이 20.0GW에서 25.0GW 사이가 될 것으로 예상한다.

2025년 전망
연간 모듈 출하량은 85.0GW에서 100.0GW 사이로 전망된다.

연말까지 생산능력은 모노 웨이퍼 120.0GW, 태양전지 95.0GW, 모듈 130.0GW에 도달할 것으로 예상된다.

샹데 리 진코솔라 회장 겸 CEO는 "1분기에는 태양광 산업 체인 전반에 걸쳐 가격이 낮았다. 여기에 국제 무역정책 변화로 인한 수요 차질이 겹치면서 통합 태양광 공급망의 각 부문 수익성이 압박을 받았다. 이러한 어려운 시장 환경에도 불구하고, 우리는 고객에 대한 납품 약속을 이행했으며 공급망 최적화, 생산 및 운영 계획 조정 등을 통해 비용을 절감했다"고 밝혔다.

그는 "미국 시장 출하량이 전년 대비 감소하고 고가 해외 주문이 지속적으로 감소하면서 모듈 가격과 수익성이 전년 대비, 그리고 전분기 대비 모두 하락했다"고 덧붙였다.

주가 동향
화요일 마지막 거래에서 JKS 주가는 6.43% 하락한 16.52달러를 기록했다.