美 GDP 첫 마이너스 성장에 고용지표도 부진…"경기 하방 리스크 증가"

2025년 초 미국 경제가 3년 만에 처음으로 마이너스 성장을 기록했다. 트럼프의 관세 정책을 앞두고 수입이 급증하면서 1분기 GDP가 마이너스로 전환됐다.

주요 내용

고용 부문에서는 ADP가 발표한 4월 민간 고용이 6만2000명 증가에 그쳐, 시장 예상치 10만8000명을 크게 밑돌았다.

전문가 진단

대부분의 경제학자들은 1분기 GDP가 트럼프의 관세 정책 시행을 앞두고 기업들이 재고를 늘리면서 수입이 급증한 영향으로 "왜곡됐다"고 분석했다.

하버드대 경제학과 제이슨 퍼먼 교수는 GDP가 감소했지만 핵심 GDP는 연율 기준 3% 증가했다고 강조했다.

코메리카 은행의 빌 애덤스 수석 이코노미스트는 1분기 GDP가 "경제의 방향성을 판단하기에는 예년보다 부적절하다"며 4월 ADP 고용 보고서가 경제 상황을 더 정확히 보여준다고 지적했다.

4월 ADP 민간 고용 증가폭은 2024년 7월 이후 가장 낮은 수준을 기록했다.

애덤스는 "GDP 보고서와 4월 ADP 보고서, 지난달 기업 및 소비자 신뢰지수 하락을 종합해볼 때 경제 모멘텀이 약화되고 있으며 경기 하방 리스크가 증가하고 있다"고 밝혔다.

LPL 파이낸셜의 제프리 로치 수석 이코노미스트는 "성장 궤도가 노동시장 건전성에 달려있다"며 금요일 발표될 고용지표에 대한 기대감이 커지고 있다고 말했다.

로치는 미국 경제와 소비자들의 기초체력은 여전히 견고하며, 대부분의 경제적 혼란이 트럼프의 관세 정책과 관련 있다고 분석했다.

그는 "글로벌 무역 정책이 성공적으로 해결된다면 기업과 소비자들이 겪고 있는 대부분의 변동성과 불확실성이 해소될 것"이라고 전망했다.

시장 반응

GDP와 ADP 고용 보고서 발표 후 급락했던 주요 지수들은 수요일 오전 거래에서 회복을 시도하고 있으나 여전히 하락세다. S&P 500 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)는 0.55% 하락했고, 나스닥 100 지수를 추종하는 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)는 1.29% 하락했다.