웨드부시 `우버 하향 조정`...강세장 이후 단기 모멘텀 약화 전망

웨드부시의 스콧 드빗 애널리스트는 목요일 우버 테크놀로지스(NYSE:UBER)에 대한 투자의견을 '아웃퍼폼'에서 '중립'으로 하향 조정했다. 목표주가는 80달러에서 85달러로 상향했다.

우버는 수요일 혼조세를 보인 1분기 실적과 함께 2분기에 대한 긍정적인 가이던스를 제시했다.

1분기 총거래액은 328억 달러(전년 대비 13.7% 증가)로 경영진이 제시한 가이던스 중간값에는 부합했으나 시장 예상치를 1% 하회했다.

1분기 조정 EBITDA는 19억 달러(마진 16.2%)로 당초 예상보다 1% 상회했으나 회사 전망치의 중간값을 소폭 하회했다.

드빗 애널리스트는 특히 모빌리티 부문 총거래액이 전년 대비 13.5% 증가하는데 그쳐 예상치를 밑돌았다고 지적했다.

우버는 2분기 총거래액이 전년 대비 14.5~18.3% 증가할 것으로 전망했는데, 이는 시장 컨센서스(14.3%)를 상회하는 수준이다. 조정 EBITDA는 20.2억~21.2억 달러로 제시했으며, 이는 시장 예상치 20.4억 달러에 부합하는 수준이다.

우버 주가는 팬데믹 이후 사업 모델이 회복되면서 지난 몇 년간 크게 상승했다. 드빗은 최근 실적이 투자자들의 기대치를 따라잡으면서 예상치 대비 실적 상회 폭이 크게 축소됐다고 설명했다.

우버 경영진은 이 기간 동안 성장을 견인하는 주요 계획들을 성공적으로 실행해왔다. 그러나 드빗 애널리스트는 현재 사업 모델이 시장에 잘 알려져 있고, 단기적으로 뚜렷한 모멘텀이 부족해 현 상황에서 기대치 상회가 제한적일 것이며, 이는 추가적인 멀티플 확장을 제약할 것이라고 분석했다.

드빗은 2분기와 2025년 전망치를 수정했다. 2분기의 경우 총거래액을 459억 달러(전년 대비 14.8% 증가)로 예상했는데, 이는 경영진 가이던스의 중간값을 소폭 상회하는 수준이다. 매출 전망치는 약 3% 상향된 124억 달러(전년 대비 15.6% 증가)로 시장 예상을 소폭 상회한다.

조정 EBITDA는 21억 달러(마진 16.8%)로 경영진이 제시한 20.2억~21.2억 달러 범위의 중간값에 근접할 것으로 전망했다. 2025년의 경우 총거래액 전망치를 기존 1,830억 달러(전년 대비 12.4% 증가)에서 1,864억 달러(전년 대비 14.5% 증가)로 상향했고, 매출 전망치는 1% 상향 조정했다. 올해 조정 EBITDA는 83억 달러(마진 16.6%)로 기존 전망치보다 약 3% 높게 예상했다.