NRG에너지, 1분기 실적 전망치 상회하고 LS파워 인수로 장기 전망 `청신호`

NRG에너지(NYSE:NRG)가 2025년 1분기 실적이 시장 예상치를 크게 상회하고 LS파워로부터 프리미어 파워 포트폴리오 인수를 발표하면서 주가가 급등했다.

NRG의 매출은 전년 동기 대비 15.6% 증가한 85억9000만 달러를 기록해 시장 전망치 78억3000만 달러를 상회했다. 조정 주당순이익(EPS)은 2.62달러로 시장 전망치 1.49달러를 크게 웃돌았다.

분기 영업이익은 전년 동기 대비 30.9% 증가한 11억3400만 달러를 기록했으며, 영업이익률은 147bp 상승한 13.2%를 기록했다.

조정 EBITDA는 전년 동기 대비 29.4% 증가한 11억2600만 달러를 기록했으며, 이익률은 141bp 상승한 13.1%를 기록했다. 조정 순이익은 전년 동기 대비 2억2600만 달러 증가한 5억3100만 달러를 기록했다.

영업활동 현금흐름은 전년 동기 2억6700만 달러에서 8억5500만 달러로 증가했다. 성장투자 이전 잉여현금흐름은 2억9300만 달러를 기록했다.

2025년 3월 31일 기준 NRG는 7억 달러의 비제한 현금과 45억 달러의 신용한도를 보유하고 있어 총 52억 달러의 유동성을 확보했다.

NRG는 2025년 자본배분 계획을 재확인했으며, 13억 달러의 자사주 매입과 약 3억4500만 달러의 배당금 지급을 목표로 하고 있다. 2025년 4월 30일 기준으로 회사는 4억4500만 달러의 자사주 매입과 8700만 달러의 배당금 지급을 통해 총 5억3200만 달러를 주주들에게 환원했다.

또한 NRG는 LS파워로부터 13GW 규모의 천연가스 발전 포트폴리오와 6GW 규모의 상업용 VPP 사업을 인수하기로 합의했다고 발표했다. 인수 대금은 현금 64억 달러, NRG 주식 2425만 주, 인수 부채 32억 달러로 구성되며, 약 4억 달러의 세금 혜택이 예상된다. 이번 거래는 규제 당국의 승인을 거쳐 2026년 1분기에 완료될 예정이다.

LS파워 자산 인수로 NRG의 발전 용량이 두 배로 증가했으며, 북동부와 텍사스 지역의 핵심 자산을 포함한 6GW 규모의 상업·산업용 VPP 사업이 추가됐다.

이번 인수는 즉각적인 조정 EPS 상승 효과를 가져올 것으로 예상되며, NRG의 5년 EPS 연평균 성장률(CAGR) 전망을 10%에서 14%로 상향 조정했다. 또한 회사의 신용 프로파일을 개선하고 레버리지 비율이 3.0배 이하로 떨어질 때까지 연간 10억 달러의 자사주 매입을 가능하게 할 것으로 예상된다.

2025년 가이던스 재확인

회사는 2025년 가이던스를 재확인하며 성장 전략과 자본 배분 프레임워크를 강화했다.

NRG는 조정 EPS를 6.75-7.75달러(시장 전망치 7.41달러)로 전망했으며, 조정 EBITDA는 37억2500만-39억7500만 달러를 예상했다.

성장투자 이전 잉여현금흐름(FCFbG)은 19억7500만-22억2500만 달러로 전망했다.

주가 동향

NRG 주식은 월요일 마지막 거래에서 16.94% 상승한 139.55달러에 거래되고 있다.