페덱스, 관세 압박 지속에 리스크 가중...증권가 `보고 복잡성 증가` 경고

BofA 증권의 켄 회스터 애널리스트는 페덱스(NYSE:FDX)에 대해 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 272달러에서 270달러로 소폭 하향 조정했다.

회스터 애널리스트는 페덱스가 네트워크 2.0, 드라이브, 트라이컬러를 포함한 구조적 비용 절감 계획을 꾸준히 진행하고 있다고 평가했다.

그러나 2025년 4분기 국제 B2B 물동량은 역풍에 직면했다.

3월 물동량은 안정세를 보였으나, 4월에는 약세를 보였고 5월에는 고객들이 기존 재고를 소진하고 관세 완화를 기다리면서 태평양 횡단 물동량이 급격히 감소했다고 애널리스트는 분석했다.

미중 90일 유예 조치 이후, 페덱스는 중국 소매업체에 대한 최소허용기준 관세가 168%에서 약 50%로 하락했다고 추정했다. 하지만 보고의 복잡성은 증가했으며, 페덱스는 현재 가격 정책보다 수용력 활용을 우선시하고 있다.

회스터는 페덱스가 아마존(NASDAQ:AMZN)과 제휴를 맺어 대형 중량 화물을 선별적으로 처리하기로 했으며, 이는 UPS 대비 비용 우위를 제공할 것이라고 강조했다.

이번 계약은 페덱스의 국내 지상 운송 부문에서 평균 이상의 수익률과 중량을 기록하며 재정적으로 이점이 있을 것으로 전망된다.

애널리스트는 페덱스의 전국적 네트워크가 난이도 높은 배송에 활용되지만, 아마존은 여전히 소규모 고객으로 남을 것이라고 설명했다.

애널리스트는 2025년 4분기, 2025 회계연도, 2026 회계연도의 주당순이익(EPS) 전망치를 각각 9%, 3%, 1% 하향 조정했다. 새로운 전망치는 각각 5.55달러, 17.70달러, 20.75달러이며, 이전에는 6.10달러, 18.25달러, 20.90달러였다.

목표주가는 거시경제적 압박으로 인해 12.5배-18.5배 범위의 하단에 근접해 있다.

주가 동향: 페덱스 주가는 화요일 마지막 거래에서 0.49% 하락한 231.81달러를 기록했다.