월마트 실적·경제지표 신뢰성 의문...트럼프, 애플 인도 생산 확대 비판

전술적 포지션 수익 실현 시점

4월 저점에서 매수 신호에 따라 시작된 전술적 포지션들이 현재 큰 수익을 내고 있다. 이제 일부 수익을 실현할 시점이다.

최근 경제지표 신뢰성 의문

월마트가 실적을 발표했다. 미국 최대 소매업체인 월마트는 미국 경제의 70%를 차지하는 소비 동향을 파악하는 핵심 지표다.

월마트 주가는 4월 관세 관련 하락분 대부분을 회복했으며, 이전에 저항대 하단까지 상승했다가 후퇴했다. RSI 지표는 과매도 수준에 근접해 실적 발표 후 큰 반등 가능성을 보여줬다.

월마트는 시장 예상치에 부합하는 혼조세의 실적을 발표했다. 주목할 점은 다음과 같다:
- 매출 상당 부분이 관세 부과 이전 재고에서 발생해 신뢰성이 떨어짐
- 관세로 인한 가격 인상 가능성 경고에 주목해야 함

소매판매 지표도 예상보다 부진했다:
- 전체 소매판매 0.1%(예상 0.2%)
- 자동차 제외 소매판매 0.1%(예상 0.5%)

생산자물가지수(PPI)는 예상보다 낮게 나타났다:
- 총지수 -0.5%(예상 0.3%)
- 핵심지수 -0.4%(예상 0.3%)

PPI 하락폭은 2020년 코로나 충격 이후 최대를 기록했으나, 관세 관련 왜곡 효과로 신뢰성이 떨어진다.

신규 실업수당 청구건수는 22.9만건(예상 22.6만건)으로 고용시장이 여전히 견조한 것으로 나타났다.

트럼프 대통령은 인도가 미국 상품에 대한 무관세를 제안했다고 밝혔다. 그러나 애플의 인도 생산 확대를 비판하며 미국 내 생산을 요구했다.

파월 의장은 연설에서 다음을 강조했다:
- 2% 인플레이션 목표 유지
- 공급 충격 빈발 시기 진입 가능성
- 고용 관련 논란 문구 재검토 가능성
- 평균 인플레이션 목표제 재검토 가능성

매그니피센트7 자금 흐름

초반 거래에서 마이크로소프트와 알파벳C는 중립적 자금흐름을 보였다.

아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라, 애플은 부정적 자금흐름을 나타냈다.

SPY와 QQQ도 부정적 자금흐름을 보였다.

원유시장

미국이 이란과 합의에 근접한 것으로 알려져 원유 공급 증가가 예상된다.

비트코인

대형 투자자들이 과열된 개인투자자들에게 매도하며 차익실현에 나서고 있다.

투자 전략

장기 우량 포지션은 유지하되, 현금이나 국채, 단기 전술 거래, 헤지 포지션으로 보호 전략을 구사하는 것이 바람직하다. 새로운 투자기회 활용을 위해 적정 현금 보유가 중요하다.

전통적 60/40 포트폴리오

현 시점에서는 장기 채권의 전략적 배분이 선호되지 않는다. 채권 투자 시 우량 채권과 5년 이하 만기 채권에 집중하는 것이 바람직하며, 채권 ETF는 전략적이 아닌 전술적 포지션으로 활용하는 것이 좋다.