DA 데이비슨, 가이드와이어 실적 긍정적이나 밸류에이션 부담에 투자의견 하향

DA 데이비슨의 피터 헥크만 애널리스트는 가이드와이어 소프트웨어(NYSE:GWRE)에 대한 투자의견을 매수(Buy)에서 중립(Neutral)으로 하향 조정했다. 목표주가는 226달러를 유지했다.

헥크만 애널리스트는 지난 2년간 주가가 강세를 보인 후 밸류에이션이 다소 부담스러운 수준에 도달했다며, 현 시점에서는 위험 대비 수익이 균형을 이루고 있다고 분석했다.

그는 6월 초로 예상되는 3분기 실적 발표에서 자신의 추정치에 부합하거나 소폭 상회할 것으로 전망했다.

3분기 매출은 전년 동기 대비 19% 증가한 2억8700만 달러로 예상했는데, 이는 시장 컨센서스 2억8600만 달러를 소폭 상회하는 수준이다.

헥크만은 클라우드 기반 배포로의 고객 전환이 지속되면서 구독 매출이 전년 동기 대비 35% 증가한 1억6200만 달러를 기록할 것으로 전망했다.

조정영업이익은 전년 동기 대비 92% 증가한 4000만 달러로 컨센서스에 부합할 것으로 예상했으며, 영업이익률은 530bp 개선된 13.9%를 기록할 것으로 내다봤다.

또한 3분기 말 기준 현금 및 투자자산은 약 12억2000만 달러, 부채는 6억7000만 달러(액면가 6억9000만 달러)에 이를 것으로 전망했다.

특히 헥크만은 가이드와이어가 2025년 3월 만기인 전환사채 잔액 1억7900만 달러를 상환할 것으로 예상했다. 여기에는 주가가 최초 전환가격을 초과함에 따른 추가 금액도 포함된다.

아울러 경영진이 2025 회계연도 가이던스를 재확인하거나 소폭 조정할 것으로 전망했다.

헥크만은 2027년 총매출 16억4000만 달러, 조정 EBITDA 4억3400만 달러를 전망했다.

가이드와이어 주가는 목요일 발표 시점 기준 0.90% 하락한 208.83달러를 기록했다.