윌리엄스-소노마, 관세 비용 흡수하며 매출 전망 유지

편집자 주: GAAP EPS 수치가 정정되었습니다

윌리엄스-소노마(NYSE:WSM)가 2025 회계연도 1분기 실적을 발표한 후 주가가 급락했다. 이 소매업체는 전년 동기 대비 4.2% 증가한 17.3억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 월가 예상치 16.7억 달러를 상회했다. 브랜드별 동일매장 매출은 전년 대비 3.4% 증가했다.

주당순이익(GAAP EPS)은 1.85달러로 시장 예상치 1.77달러를 상회했다.

윌리엄스-소노마의 매출총이익률은 44.3%로 전년 대비 360bp 하락했다. 이는 2024년 동기에 있었던 일회성 화물 조정으로 인한 300bp 이익 효과를 포함한 수치다.

조정 매출총이익률은 전년 대비 60bp 하락했다. 이는 주로 상품 마진이 220bp 하락한 영향으로, 공급망 효율화로 인한 120bp 개선과 임대료 레버리지 40bp 상승이 이를 일부 상쇄했다.

임대 관련 비용은 1.98억 달러로 전년 대비 0.8% 소폭 증가했다.

분기 영업이익은 2.91억 달러를 기록했으며, 영업이익률은 16.8%로 230bp 하락했다. 전년도 화물 이익을 제외하면 영업이익률은 70bp 상승했다.

윌리엄스-소노마는 2025 회계연도 관세 영향을 줄이기 위해 재고를 조기 확보하면서 재고자산이 전년 대비 10.3% 증가한 13억 달러를 기록했다.

로라 알버 최고경영자(CEO)는 "이번 분기에 4분기부터 이어진 긍정적인 동일매장 매출 성장세가 가속화되었으며, 모든 브랜드가 긍정적인 실적을 보였다"고 밝혔다.

알버 CEO는 "현재 거시경제와 지정학적 불확실성이 시장의 주요 관심사인 것은 분명하다. 하지만 우리 업계에서 변동성은 새로운 것이 아니며, 우리는 앞으로 닥칠 어떤 상황도 잘 대처해 나갈 수 있다는 확신이 있다"고 덧붙였다.

회사는 분기말 기준 10억 달러의 현금을 보유하고 있으며, 영업현금흐름은 1.19억 달러를 기록했다. 자사주 매입과 배당을 통해 주주들에게 1.65억 달러를 환원했으며, 자사주 매입 잔여 한도는 11억 달러다.

윌리엄스-소노마는 중국산 제품에 대한 30% 관세, 10% 글로벌 상호 관세, 멕시코와 캐나다 수입품에 대한 25% 관세, 철강과 알루미늄에 대한 관세 등 현재의 관세 부담을 흡수하면서도 2025 회계연도와 장기 전망을 유지했다.

회사는 추가 관세가 부과될 경우 가이던스가 수정될 수 있다고 강조했다.

윌리엄스-소노마는 2025 회계연도 순매출이 -1.5%에서 +1.5% 범위에서 변동할 것으로 예상하며, 동일매장 매출은 0%에서 3.0% 증가할 것으로 전망했다. 영업이익률은 전년도 추가 주간 영향으로 인한 20bp 하락 요인을 감안해 17.4%에서 17.8% 사이가 될 것으로 예상했다.

금액으로는 매출이 76억 달러에서 78.3억 달러 사이가 될 것으로 전망했으며, 이는 BZ Pro에 따른 시장 예상치 76.7억 달러와 비교된다.

회사는 중장기적으로 연간 매출 성장률 중반에서 높은 한 자릿수 달성과 영업이익률 중반에서 높은 10%대 유지를 목표로 하고 있다.

주가 동향: 윌리엄스-소노마 주가는 목요일 마지막 거래에서 4.42% 하락한 160.50달러를 기록했다.