넷플릭스 주가 급등에 디렉시온, 2배 레버리지·인버스 ETF 출시

스트리밍 공룡 넷플릭스(NASDAQ:NFLX)가 주식시장에서 가장 주목할 만한 실적을 보이고 있다. 어려운 경제 환경에도 불구하고 이 엔터테인먼트 강자는 여전히 시장의 큰 관심을 받고 있다. 올해 들어 넷플릭스 주가는 36% 가까이 상승했다. 반면 벤치마크 S&P 500 지수는 간신히 플러스 영역에 진입했다. 하지만 이러한 급격한 성공은 새로운 의문을 낳고 있다.

긍정적인 측면에서 넷플릭스의 강력한 성장세를 부인하기는 어렵다. 2025년 1분기 넷플릭스는 105억4300만 달러의 매출을 기록해 시장 예상치 105억1000만 달러를 상회했다. 주당순이익도 6.61달러를 기록해 월가 예상치 5.72달러를 크게 웃돌았다.

사업 기초체력도 양호한 모습이다. 이달 초 넷플릭스는 2022년 출시한 광고 지원 구독 서비스의 월간 활성 사용자가 전 세계적으로 9400만 명을 돌파했다고 발표했다. 이는 작년 11월 발표한 7000만 명에서 크게 증가한 수치다.

광고 지원 요금제 사용자들이 월평균 41시간 넷플릭스 콘텐츠를 시청한다는 점도 긍정적이다. 특히 경영진에 따르면 이 구독 서비스는 18~34세 핵심 연령층에서 어떤 방송사나 케이블 네트워크보다 더 많은 시청자를 확보하고 있다.

하지만 모든 이야기에는 상반된 시각이 있기 마련이며, 넷플릭스 주식의 경우 가장 큰 우려는 밸류에이션이다. 현재 주가수익비율(PER)은 56배로, 2022년 6월 이후 꾸준히 상승해왔다. 3년 전 PER이 15.54배였던 것과 비교하면 큰 차이다.

기본적으로 넷플릭스 주식은 올해 경제 담론을 지배한 관세 정책의 영향을 상대적으로 적게 받는다. 그러나 도널드 트럼프의 외국 영화에 대한 100% 관세 부과 제안은 잠재적으로 콘텐츠 비용 상승과 이에 따른 가격 인상으로 이어질 수 있다.

이러한 상반된 전망 속에서 금융서비스 제공업체 디렉시온은 넷플릭스 특화 레버리지·인버스 ETF를 출시했다.

낙관론자들을 위한 디렉시온 데일리 NFLX 불 2X 쉐어스(NASDAQ:NFXL)는 수수료와 비용 공제 전 넷플릭스 주가 수익률의 200%를 추구한다. 반면 디렉시온 데일리 NFLX 베어 1X 쉐어스(NASDAQ:NFXS)는 넷플릭스 주가 수익률의 -100%를 목표로 한다.

이러한 특화 금융상품의 주요 목적은 투기를 위한 편리한 메커니즘을 제공하는 것이다. 일반적으로 레버리지나 공매도를 원하는 투자자들은 옵션 시장을 이용해야 한다. 파생상품은 뛰어난 유연성을 제공하지만 본질적으로 복잡한 상품이다. 디렉시온 ETF를 사용하면 일반 주식처럼 매매할 수 있어 학습 곡선이 상대적으로 완만하다.

그러나 레버리지와 인버스 ETF 모두 주의가 필요하다. 첫째, 투자자들은 변동성 위험을 인지해야 한다. 둘째, 가장 중요한 점은 이러한 상품들이 하루 이내의 거래를 위해 설계되었다는 것이다. 권장 기간을 초과해 이러한 ETF를 보유하면 일일 복리효과로 인해 가치가 감소할 수 있다.

올해 들어 디렉시온 데일리 NFLX 불 2X 쉐어스는 65% 이상 상승했으며, 이는 넷플릭스 주가의 놀라운 랠리를 증폭시킨 결과다.

• NFXL의 모멘텀은 강력해 50일 이동평균선(DMA)과 20일 지수이동평균선(EMA)을 모두 상회하고 있다.
• 앞으로 밸류에이션 우려로 인한 변동성이 있을 수 있으나, 50달러 심리적 지지선 유지가 중요할 것이다.

반대로 디렉시온 데일리 NFLX 베어 1X 쉐어스는 올해 들어 29% 이상의 시장가치 손실을 기록했다.

• 불 펀드와 반대로 NFXS는 50일 이동평균선과 20일 지수이동평균선 아래로 크게 하락했다.
• 반등을 위해서는 15달러 지지선 확보가 필요하다. 그렇지 않으면 추가적인 기술적 손상이 발생할 위험이 있다.