델, AI서버 주문 121억달러 기록...월가 `주목`

델 테크놀로지스(NYSE:DELL)가 1분기 실적을 발표한 후 월가가 목표주가를 일제히 상향 조정했다.

델은 1분기 매출이 전년 대비 5% 증가한 233.8억달러를 기록해 시장 예상치 231.4억달러를 상회했다. 주당순이익(EPS)은 1.55달러로 시장 전망치 1.69달러를 하회했다.

델은 2분기 매출을 285억~295억달러로 전망했다. 2분기 조정 주당순이익은 2.25달러를 예상했다. 2026 회계연도 매출은 1010억~1050억달러, 연간 조정 주당순이익은 9.40달러로 제시했다.

골드만삭스의 마이클 응 애널리스트는 매수 의견을 유지하고 목표주가를 95달러에서 130달러로 상향했다. BofA증권의 왐시 모한 애널리스트도 매수 의견을 재확인하고 목표주가를 150달러에서 155달러로 올렸다.

골드만삭스 분석

응 애널리스트는 AI서버 모멘텀과 자사주 매입이 EPS 하회와 2026 회계연도 영업이익 전망치 하향을 상쇄했다고 분석했다. 델의 1분기 EPS와 영업이익은 예상보다 낮은 ISG 수익성으로 인해 시장 전망을 하회했으며, 회사는 전통적 서버, PC, 스토리지 부문의 시장 성장 둔화 전망을 반영해 2026 회계연도 영업이익 전망을 91억~95억달러(기존 92억~96억달러)로 하향했다.

그러나 AI서버 실적은 예상을 크게 상회했다. 델은 121억달러의 AI서버 주문을 기록했으며(응 애널리스트 예상 72억달러), 이 중 약 70억달러가 2분기 매출로 이어질 것으로 전망된다.

응 애널리스트는 5분기 AI서버 파이프라인이 전분기 대비 증가했으며, 백로그의 몇 배 수준을 유지하고 있다고 설명했다. 여기에는 다수의 국가, AI 클라우드, 기업 고객 기회가 포함되어 있다.

BofA증권 분석

모한 애널리스트는 델이 향후 2년간 300억달러 이상의 AI서버 매출을 달성할 잠재력이 있으며, 주당순이익도 3달러 이상의 상당한 상승 여력이 있다고 분석했다.

CSG(클라이언트 솔루션 그룹) 부문 매출은 125억달러(전년 대비 4.5% 증가)로 회사 가이던스인 전년 수준을 상회했다. 경영진은 중소기업과 기업 고객 전반에서 강한 수요 증가를 확인했다고 밝혔다.

기업용 PC가 소비자용 PC를 크게 앞질렀으며, 소비자용 매출은 경쟁적인 업계 가격 책정으로 인해 19% 감소했다. 경영진은 2026 회계연도에 PC 교체 수요가 발생할 것으로 예상하며, 이는 CSG 부문의 낮은 한 자릿수에서 중간 한 자릿수 매출 성장을 견인할 것으로 전망했다.

주가 동향

델 주가는 금요일 마지막 거래에서 1.8% 하락한 111.57달러를 기록했다.