中 텀우, 관세 혜택 종료로 미국 사용자 58% 급감

중국 PDD홀딩스의 이커머스 플랫폼 텀우(Temu)가 미국의 무역정책 변화로 인한 중국 이커머스 플랫폼의 가격 경쟁력 상실로 사용자가 대폭 감소하며 어려움을 겪고 있다.

주요 내용

시장조사업체 센서타워에 따르면 텀우의 미국 일간 사용자 수는 5월에 58% 감소했다. 이는 중국 기업들이 800달러 이하 상품을 무관세로 미국에 배송할 수 있었던 '최소허용기준(de minimis)' 조항을 백악관이 5월 2일 종료하기로 결정한 이후 나타난 현상이다.

이에 대응해 텀우는 미국 내 광고 지출을 대폭 줄이고 물류 전략을 변경했다. 현재 텀우는 미국 내 창고에서 배송되는 상품만 표시하고 있으며, 중국에서 배송되는 상품은 '품절'로 표시하고 있다.

이전에는 텀우가 중국에서 물류, 가격 책정, 마케팅을 관리하는 동안 판매자들이 상품 주문과 공급을 담당하는 방식으로 운영됐다.

PDD의 1분기 실적은 이러한 압박을 반영했다. 매출은 전년 대비 10% 증가한 131.8억 달러를 기록했으나, 이는 애널리스트들이 예상한 141.7억 달러에 미치지 못했다. 조정영업이익은 36% 감소한 25.2억 달러를 기록했으며, 마진은 32.9%에서 19.1%로 하락했다.

시장 영향

관세 정책 변경은 중국 공급업체로부터의 직접 배송을 통해 초저가 전략을 구사했던 텀우의 비즈니스 모델을 근본적으로 흔들어 놓았다.

새로운 제도는 중국산 수입품에 90%의 관세 또는 품목당 75달러의 관세를 부과하며, 이는 6월까지 품목당 150달러로 인상될 예정이다. 경쟁사인 쉬인이 비슷한 도전에도 불구하고 고객당 지출을 늘리는데 성공한 반면, 텀우는 적응에 어려움을 겪고 있다.

주가 동향

PDD 주가는 월요일 0.07% 하락한 96.44달러로 마감했다. 화요일 장전거래에서는 0.62% 상승한 97.04달러를 기록했다. 연초 이후 PDD 주가는 0.46% 하락했다.

텀우는 아마존닷컴과 경쟁 관계에 있다. 벤징가 엣지 주식 평가에 따르면 PDD는 아마존보다 밸류에이션이 더 강하지만 모멘텀이 부족하다. 또한 단기에서 장기에 걸쳐 부정적인 가격 추세를 보이고 있다.