레볼루션 메디신스, 로열티파마와 20억달러 자금조달 계약 체결

레볼루션 메디신스(Revolution Medicines)가 로열티파마(Royalty Pharma)와 20억달러 규모의 유연한 자금조달 계약을 체결했다. 이번 자금은 레볼루션 메디신스의 독자적인 글로벌 개발과 상용화 전략 및 운영을 지원하기 위한 것이다. 레볼루션 메디신스는 미국과 해외에서 RAS(ON) 억제제 포트폴리오에 대한 제품 개발과 상용화의 전략적, 실행적 통제권을 유지하게 된다. 이를 통해 회사는 자산과 역량, 모멘텀을 활용해 새로운 글로벌 치료 표준을 수립하고 주주 가치를 창출할 수 있게 됐다.

이번 자금조달 계약은 다락손라십(daraxonrasib) 매출에 대한 최대 12.5억달러의 합성 로열티 수익화와 최대 7.5억달러의 기업 부채로 구성된 20억달러의 확약 자본을 제공한다. 다락손라십은 회사의 RAS(ON) 다중선택적 억제제다. 계약에 따르면 총 자금의 12.5억달러는 특정 마일스톤 달성을 조건으로 회사가 재량에 따라 선택적으로 사용할 수 있어 상당한 유연성을 제공한다.

로열티파마는 다락손라십의 전 세계 연간 순매출에 대해 15년 동안 단계별 로열티를 받는 대가로 최대 12.5억달러를 제공한다. 로열티는 매출에 따라 감소하며 80억달러 이상의 매출에 대해서는 로열티가 없다. 12.5억달러의 합성 로열티 자금은 각각 2.5억달러의 5개 트랜치로 나뉜다.

첫 두 개의 2.5억달러 트랜치(총 5억달러)는 FDA 승인 이전에 지급되며, 로열티 의무는 다락손라십 승인 이후에만 시작된다. 레볼루션 메디신스는 계약 체결 시 첫 2.5억달러 트랜치를 받았으며, 두 번째 2.5억달러 트랜치는 이전 치료를 받은 췌장관선암 환자를 대상으로 한 글로벌 3상 시험인 RASolute 302 연구에서 긍정적인 데이터가 나오면 지급된다.

이 두 트랜치에 대한 연간 순매출 로열티율은 첫 20억달러에 대해 4.55%, 20억-40억달러에 대해 2.50%, 40억-80억달러에 대해 1.00%, 80억달러 이상에 대해서는 0%다. 연간 순매출이 80억달러일 경우 이 트랜치들의 유효 혼합 로열티율은 2.26%가 되며, 순매출이 80억달러를 초과하면 이 비율은 점진적으로 감소한다.

이후 세 개의 동일한 트랜치(총 7.5억달러)는 승인 후 트랜치로, 특정 마일스톤 달성 후 회사의 재량에 따라 인출할 수 있다. 회사가 전체 12.5억달러를 인출하는 시나리오에서는 모든 다섯 트랜치에 대한 연간 순매출 로열티율이 첫 20억달러에 대해 7.80%, 20억-40억달러에 대해 4.55%, 40억-80억달러에 대해 2.40%, 80억달러 이상에 대해 0%가 된다. 연간 순매출이 80억달러일 경우 유효 혼합 로열티율은 4.29%가 되며, 순매출이 80억달러를 초과하면 이 비율은 점진적으로 감소한다.

회사의 파이프라인 내 특정 자산들 간에 적응증 라벨이 중복될 가능성이 있다. 회사의 RAS(ON) G12D 선택적 억제제인 졸돈라십(zoldonrasib)이 다락손라십과 동일한 적응증으로 승인될 경우, 졸돈라십 매출은 위에 언급된 로열티 일정의 대상이 되는 총 순매출 계산에 포함된다. 졸돈라십이 다락손라십 적응증 외의 적응증에만 승인될 경우, 졸돈라십 매출은 로열티 계약에 따른 로열티 대상이 되지 않는다.

부채 시설은 다락손라십의 상용화와 연계된 세 개의 2.5억달러 트랜치로 구성된 최대 7.5억달러의 선순위 담보 대출이다. 회사는 2028년 1월 1일까지 전이성 PDAC 치료를 위한 다락손라십의 첫 FDA 승인 이후 첫 번째 부채 트랜치 2.5억달러를 받게 된다. 부채 트랜치 2와 3은 회사의 재량에 따라 선택할 수 있으며, 다락손라십의 연간 순매출 마일스톤 달성을 기준으로 회사가 이용할 수 있다. 대출은 이자만 지급하는 시설로, 원금은 첫 트랜치 자금 지원 후 6년과 2032년 12월 31일 중 이른 시점에 상환해야 한다. 이자율은 3개월 표준 익일물 금융금리에 5.75%를 더한 값으로 계산되며, SOFR 하한선은 3.50%다.