블랙록 릭 라이더 CIO `채권시장에 세대적 기회 있다`

블랙록의 글로벌 채권 최고투자책임자(CIO) 릭 라이더는 채권 투자자들에게 현재가 높은 수익률을 확보할 수 있는 드문 기회라고 밝혔다. CNBC와의 인터뷰에서 라이더는 수십 년간 억눌려 있던 수익률 이후 현재 채권시장의 수익 수준이 '세대적 기회'를 나타낸다고 말했다.

포트폴리오에서 채권의 중요성 재부각

제로금리에 가까웠던 수년간의 기간을 지나 2022년 채권 수익률이 급등했고, 이후 고공행진을 이어가고 있다. 라이더는 채권 듀레이션이 주식 하락에 대한 전통적인 헤지 역할을 일부 상실한 현 시점에서 이러한 수익 잠재력이 특히 가치있다고 보고 있다. 그는 블랙록의 연중 전망에서 '글로벌 포트폴리오에 지속적으로 높은 쿠폰을 제공하는 것이 주식시장 하락에 대한 방어벽 역할을 할 수 있다'고 언급했다.

특히 라이더는 투자자들이 이러한 수익을 얻기 위해 과도한 위험을 감수할 필요가 없다고 보고 있다. 많은 기업들이 코로나19 이후 부채를 줄여 전반적인 신용 펀더멘털이 개선됐다. 또한 그는 이러한 기회가 오래 지속되지 않을 것으로 예상한다. 현재의 기술혁신 물결이 생산성을 향상시키고 인플레이션을 낮출 것으로 보여 장기적으로는 금리가 하락할 것으로 전망하고 있다.

라이더는 채권시장의 여러 부문에서 가치를 발견하고 있다. 그는 수익률이 여전히 매력적이고 금리 리스크가 더 관리하기 쉬운 수익률 곡선의 전반부와 중반부를 선호한다. 아이쉐어즈 플렉서블 인컴 액티브 ETF(BINC)의 포트폴리오 매니저로서 그는 유동화 자산에 대한 익스포저를 늘려 현재 펀드의 35%를 차지하고 있다. 여기에는 상업용 부동산담보증권과 비정부기관 MBS가 포함된다. 반면 투자등급 회사채는 ETF의 7%에 불과하다.

유럽 익스포저를 통한 추가 수익

유럽 크레딧은 또 다른 주목 분야다. 라이더는 높은 수익률과 제한적인 공급 우려를 근거로 스페인과 이탈리아 국채를 계속 선호하고 있다. 미 달러 기반 투자자들에게는 현재 유럽에서 대출할 때 통화스왑을 통해 2~2.5%의 추가 수익률을 얻을 수 있다는 이점이 있다고 지적했다.

향후 전망과 관련해 라이더는 2025년 하반기, 특히 4분기에 대해 낙관적이다. 기업 투자가 잠재적으로 반등할 것으로 예상되기 때문이다. 그는 많은 CEO들이 7월 초 주요 기한이 다가오는 무역정책과 관세에 대한 명확성을 기다리고 있다고 말했다. 동시에 그는 미국의 재정적자 증가가 장기 채권에 여전히 우려 요인이 되고 있다고 경고했다.