트립어드바이저, 스타보드 지분 매입에 주가 급등...실적 개선 기대감 고조

온라인 여행 플랫폼 트립어드바이저(TRIP) 주가가 목요일 약 17% 급등했다. 이는 행동주의 투자자 스타보드밸류가 9% 지분을 취득했다는 월스트리트저널의 보도가 확인된 데 따른 것이다. 투자자들은 실적 개선 기대감으로 이 소식을 반겼으나, 월가는 여전히 부정적인 입장을 유지하고 있다.

행동주의 투자자의 개입으로 실적 개선될까

스타보드는 트립어드바이저 주식이 저평가돼 있어 '매력적인 투자 기회'라고 판단해 매입했다고 밝혔다. 스타보드는 '기업가치 제고'를 위해 경영진 및 이사회와 협의할 계획이라고 덧붙였다. 스타보드는 주주가치 향상을 위해 여러 기업에 변화를 요구해온 것으로 알려져 있다. 지난 1년간 화이자(PFE)와 오토데스크(ADSK) 등을 압박해왔다.

목요일 주가 급등 이전까지 트립어드바이저 주가는 2024년 30% 이상 하락한 후 연초 이후 횡보세를 보였다. 지난해 회사는 전략적 대안을 모색하기 위한 특별위원회를 구성했다. 거시경제적 도전과 대형 온라인여행사(OTA)와의 치열한 경쟁으로 압박을 받아왔다. 2025년 1분기 실적이 시장 예상을 상회했음에도 불구하고, 자회사 바이어터와 더포크 브랜드의 호조에도 주력 브랜드의 부진이 지속되면서 다수의 애널리스트들은 실망감을 표명했다.

제프리스의 존 콜란투오니 애널리스트는 1분기 실적 호조를 반영해 트립어드바이저 목표주가를 10달러에서 11달러로 상향 조정했으나, 매도 의견은 유지했다. 그는 마진 압박이 지속되고 제3자 채널로의 트래픽 이동이 경쟁사들에게 유리하게 작용하면서 직접 트래픽을 제한할 수 있다고 지적했다. 콜란투오니는 실적 발표 후 주가 상승이 기초체력 개선이 아닌 낮은 기대치를 상회한 데 따른 것이라고 분석했다.

비용 절감과 운영 효율화를 추진해온 스타보드의 이력을 고려할 때 트립어드바이저의 실적은 개선될 가능성이 있다. 투자자들의 반응은 향후 실적 개선에 대한 기대를 반영하고 있다. 그러나 현재 월가는 여전히 회의적인 입장이다.

BTIG, 스타보드 지분 매입에 대한 분석 제시

BTIG는 스타보드의 지분 매입 소식에 대해 몇 가지 가능한 시나리오를 제시했다. BTIG는 스타보드가 AI(인공지능) 여행 계획 수립을 위해 트립어드바이저의 콘텐츠를 활용하고, 이전 구독 상품의 실수를 피하면서 멤버십 사업을 확대하며, 수익성 개선을 위해 플랫폼 내 예약 기능을 탐색할 수 있다고 분석했다. BTIG는 현재 트립어드바이저의 전략적 대안 모색 계획에 대한 가시성은 없다고 덧붙였다.

주가 전망

현재 월가는 트립어드바이저에 대해 매수 1건, 보유 6건, 매도 4건으로 '소극적 매도' 의견을 제시하고 있다. 평균 목표주가는 14.84달러로 15.2%의 하락 여력을 시사한다. 목요일 랠리 이후 트립어드바이저 주가는 연초 대비 18.5% 상승했다.