알레지언트 7.2억달러 투입 리조트, 2억달러에 매각...전망 `먹구름`

BofA 증권의 앤드류 G. 디도라 애널리스트는 알레지언트 트래블(NASDAQ:ALGT)에 대해 투자의견 '언더퍼폼'을 유지하고 목표주가를 50달러에서 45달러로 하향 조정했다.

디도라 애널리스트는 블랙스톤 리얼 에스테이트가 알레지언트의 선시커 리조트를 객실당 25만5000달러, 총 2억달러에 인수한다고 밝혔다. 이는 당초 예상됐던 객실당 30만달러, 총 2억3600만달러보다 낮은 수준이다.

매각이 예상됐음에도 알레지언트 주가는 발표 후 동종업계가 1% 하락한 것과 대비해 8% 급락했다.

매각이 확정됨에 따라 이제 시장의 관심은 부진한 항공업계 동향으로 옮겨갔다. 디도라는 알레지언트의 2025 회계연도 3분기와 연간 실적이 시장 전망치를 하회할 것으로 예상했다.

디도라는 7.2억달러의 건설비용이 투입된 리조트가 2억달러에 매각되면서 확보한 자금으로는 증가하는 조종사 급여 부담을 완전히 상쇄하기 어려울 것이라고 분석했다.

알레지언트는 이미 2024 회계연도 4분기에 리조트와 관련해 3억2200만달러의 자산손상을 기록했다. 매각 대금은 2025년 말까지 예상되는 2억4000만달러 규모의 조종사 급여 충당금을 충당하기에 부족할 것으로 보인다. 디도라의 수정 모델은 이러한 현금 부족을 반영했다.

디도라는 선시커 매각이 공개됨에 따라 투자자들의 관심이 알레지언트의 약화되는 기초체력으로 다시 옮겨갈 것으로 보고 있다.

이전 실적 전망을 인용하며 디도라는 7월만이 항공사의 성수기에 포함되어 있어 3분기가 부진할 것으로 전망했다.

애널리스트는 2025년 2분기와 3분기 단위 수익이 각각 13%, 8.5% 감소할 것으로 예상했다. 이는 3분기 3% 감소를 예상하는 시장 전망치를 크게 하회하는 수준이다.

2025 회계연도의 주당순이익(EPS)은 2.86달러로 예상된다. 이는 2024년 약 6달러, 2023년 9달러에서 크게 감소한 수준이다.

선시커 거래는 당초 연말 예상보다 앞당겨진 2025년 3분기에 종료될 것으로 예상된다. 이에 따라 디도라는 4분기 전망에서 리조트를 제외하고 매각대금 수령을 앞당기는 방향으로 모델을 수정했다.

조종사 급여 충당금 지급은 여전히 2025년 4분기로 예정되어 있다. 이러한 수정사항들을 반영해 애널리스트는 2025년 EPS 전망치를 2.08달러에서 2.19달러로 소폭 상향 조정했다.

주가 동향
ALGT 주가는 화요일 마지막 거래에서 1.1% 상승한 56.02달러를 기록했다.